五粮液：2024年中三季报点评，Q3收入增长放缓，积极加大股东回报

2024 年 10 月 31 日 公司研究 Q3 收入增长放缓，积极加大股东回报 ——五粮液（000858.SZ）2024 年中三季报点评 要点 事件：五粮液发布 2024 年三季报，公司 24 年前三季度实现营业总收入 679.16 亿元，同比增加 8.6%，归母净利润 249.31 亿元，同比增加 9.19%，其中 Q3 单季总营收 172.68 亿元，同比增加 1.39%，归母净利润 58.74 亿元，同比增加 1.34%，Q3 收入业绩表现略低于我们此前预期。公司同时发布《关于 2024-2026 年度股东回报规划的公告》，2024-2026 年度每年度现金分红率不低于 70%且 不低于 200 亿元（含税），并且每年度现金分红可分一次或多次实施。 Q3 收入增幅放缓，普五维持价在量先。三季度公司收入同比增幅 1.39%、增速 环比上半年明显放缓。Q3 整体消费环境景气度较弱，公司以良性发展为主、主 动调整降速。产品端，部分经销商渠道反馈今年八代普五有所减量，估计八代对 于收入增量的贡献相对有限，全年依旧维持价在量先的策略。整体看需求承压背 景下八代动销稳健、在同业内较为领先，且周转较快、流通性强，在 ...