石头科技：内销表现较好，产品结构改变+加大品牌投入带来利润率降低

公司报告 | 季报点评 内销表现较好，产品结构改变+加大品牌投入带来利润率降低 事件：公司 2024 年前三季度实现营业收入 70.07 亿元，同比+23.17%，归 母净利润 14.72 亿元，同比+8.22%；其中 2024Q3 实现营业收入 25.91 亿元， 同比+11.91%，归母净利润 3.51 亿元，同比-43.4%。 内销表现较好，外销增速或有所放缓 分区域看，Q3 内销表现较好。根据奥维数据显示，24Q3 石头线上扫地机 销售同比+42%，内销实现快速增长。综合整体收入增速看，我们预计公司 外销增速有所放缓。根据奥维数据显示，24W40-42（9/30-10/20）线上石 头扫地机销售同比+1243%，同比大幅提升，随着 Q4 大促叠加国补落地， 预计内销增速有望继续向好。 性价比机型占比提升，均价同比下降带来毛利率下降 2024 年前三季度公司毛利率为 53.86%，同比-0.48pct，净利率为 21.01%， 同比-2.9pct；其中 2024Q3 毛利率为 53.95%，同比-5.16pct，净利率为 13.57%，同比-13.26pct。公司价格扩张，产品定价更有性价比使毛利率同 ...