邮储银行：利润增速回正，存贷规模稳步增长

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2024 10 31 年 月 日 邮储银行（01658.HK） 利润增速回正，存贷规模稳步增长 事件：公司前三季度营收 2603 亿元，同比增长 0.1%；归母净利润 758 亿 元，同比增长 0.2%，不良率 0.86%，环比略升 2bps。 业绩：前三季度利润增速回正 前三季度公司营收略增 0.1%，利润增长 0.2%，较半年报均有所改善， 其中利润增速年内首次回正。拆分来看： 1、利息净收入：前三季度同比上涨 1.5%，净息差为 1.89%，环比微降 2bps，预计主要是负债成本下行支撑（前三季度付息负债成本率 1.49%， 较中报继续下降 2bps）。 2、手续费及佣金净收入：前三季度同比降 12.7%，主要是受"报行合一" 政策影响，代理保险业务收入减少，预计四季度高基数效应减弱后，中收 增长压力或有望减小。9 月末 AUM 达到 16.4 万亿（较年初+7.6%），客户 规模方面，VIP 客户（AUM>10 万）、富嘉及以上客户（AUM>50 万）分别 达到 5514 万户、569 万户，较年初增长 7.1%、14.7%。 3、其他非息收入：前 ...