[Table_Page] 深度分析|银行 证券研究报告 [Table_Title] 银行行业 业绩驱动分化，国有行景气度再现 [Table_Summary] 核心观点： [Table_PicQuote] 相对市场表现 [分析师： Table_Author]倪军 SAC 执证号：S0260518020004 021-38003646 nijun@gf.com.cn 分析师： 林虎 SAC 执证号：S0260525040004 SFC CE No. BWK411 021-38003643 gflinhu@gf.com.cn -10% -3% 4% 10% 17% 24% 04/25 06/25 08/25 11/25 01/26 03/26 银行 沪深300 请注意，倪军并非香港证券及期货事务监察委员会的注册 持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_ 相关研究： DocReport] | 银行投资观察 20260329:石 | 2026-03-29 | | --- | --- | | 油冲击对流动性的影响再解 | | | 析 | | | 跨境流动性跟踪 20260329: | 2026-03-29 | ...

年报发布 中国建设银行发布2025年度业绩 2026年3月27日，中国建设银行公布2025年度经营业绩。集团资产总额45.63万亿元、增幅12.47%；负债 总额41.95万亿元、增幅12.68%；高质高效完成增资工作，核心一级资本净额3.46万亿元、增幅9.46%。 盈利能力稳，实现经营收入7,408.71亿元、增幅1.69%，净利润3,397.90亿元、增幅1.04%。资产质量 稳，不良贷款率1.31%，拨备覆盖率233.15%。客户基础稳，服务公司类客户1,273万户、个人全量客户 7.85亿人。 点击图片查看年报详情 年报发布 交通银行发布2025年度业绩 2026年3月27日，交通银行发布2025年度业绩。截至2025年末，集团资产总额突破15.5万亿元，较上年 末增长4.35%；全年实现归属于母公司股东净利润956.22亿元，同比增长2.18%；营业收入2,650.71亿 元，同比增长2.02%；资产质量稳中向好，不良贷款率1.28%，较上年末下降0.03个百分点，拨备覆盖率 提升至208.38% 中国邮政储蓄银行发布2025年度业绩 3月27日，中国邮政储蓄银行发布2025年年报。截至2025年 ...

截至3月30日，我国六家国有大型商业银行的2025年度业绩报告已经全部发布。六大行2025年营业收入合计超35482亿元，净利润总额超 14200亿元。在业绩发布会上，多家银行相关负责人就投资者和消费者关注的热点话题进行回应。 在促消费领域，多家银行在2025年将"提振消费扩内需"作为重点任务，提升金融服务质效，从供需两端协同发力，强化消费领域金融供 给，夯实居民收入基础和消费信心。 中国银行副行长 蔡钊： 2025年，（我行）向重点消费领域注入信贷资金超2万亿元，消费补贴与减费让利超百亿元，惠及上亿人次。服务 消费方面，重点支持住宿餐饮、文旅养老等行业，2025年服务消费重点领域贷款增速约20%。 整体来看， 工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行在2025年均实现营业收入与净利润双增。 稳健的业绩也为 分红创造了条件。在本轮的业绩发布中，六家国有大型商业银行继续保持高比例分红。 中国工商银行行长 刘珺： 2025年，工行A股和H股股价涨幅分别是14.6%和20.7%，在大型银行中表现较优，全年现金分红1105.93亿元 人民币。 家庭资产配置也是居民关注的重要话题之一。在业绩发布会上， ...

中收强劲增长，储蓄代理费率再调整 邮储银行(601658) 邮储银行 2025 年报点评 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 马婷婷(分析师) | 021-23185608 | matingting@gtht.com | S0880525100001 | | 陈惠琴(分析师) | 021-38676666 | chenhuiqin@gtht.com | S0880525100003 | 本报告导读： 邮储银行利息净收入增速逐季回暖，手续费及佣金净收入保持较快增长，2026 年再 次主动下调储蓄代理费率，业绩有望持续稳定正增长。 股票研究 /[Table_Date] 2026.03.31 [Table_Industry] 商业银行/金融 | [Table_Invest] 评级： | 增持 | | --- | --- | | [Table_Target] 目标价格(元): | 7.14 | | [当前价格 Table_CurPrice] (元)： | | --- | | 5.08 | [Table_Market] 交 ...

3月31日，A股走势低迷，截至午盘，沪指跌0.38%，创业板指跌逾2%，银行逆市走强，中国银行涨超 4%，农业银行涨超3%，华夏银行、浦发银行、宁波银行涨超2%，青岛银行、建设银行、邮储银行等10 余股涨逾1%。百亿银行ETF华宝（512800）场内价格涨超1%。 数据来源：沪深交易所等。 ETF费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取 佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。联接基金费用相关说明：华宝中证银行ETF 联接基金（A类）申购费率（前收费）为申购金额200万元（含）以上时1000元/笔，100万元（含） ~200万元时0.6%，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）~180 日时0.5%，持有天数180日（含）~1年时0.25%，持有天数1年（含）以上时0%；不收取销售服务费。 华宝中证银行ETF联接基金（C类） 不收取申购费，赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日 （含）以上时0%；销售服务费为0.4%。 风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发 ...

银行 2026 年 3 月 31 日 邮储银行(601658.SH) 营收持续修复，息差凸显韧性 强烈推荐（维持） | 行业 | 银行 | | --- | --- | | 公司网址 | www.psbcltd.cn;www.psbc.com | | 大股东/持股 | 中国邮政集团有限公司/51.87% | | 实际控制人 | 中国邮政集团有限公司 | | 总股本(百万股) | 120,095 | | 流通 A 股(百万股) | 72,528 | | 流通 B/H 股(百万股) | 19,856 | | 总市值（亿元） | 5,942 | | 流通 A 股市值(亿元) | 3,670 | | 每股净资产(元) | 8.41 | | 资产负债率(%) | 93.8 | 行情走势图 证券分析师 股价：5.06 元 主要数据 李灵琇 一般证券从业资格编号 S1060124070021 LILINGXIU785@pingan.com.cn 事项： 邮储银行发布 2025 年年报，公司 25 年实现营业收入 3357 亿元，同比上行 2.0%，实现归母净利润 874 亿元，同比上行 1.1%，年化加权平均 ROE 为8. ...

从财报和业绩会披露信息来看，这是银行业共同面临的压力。不过，因为资产负债结构上的差异，不 同银行间受此影响程度不同。在国有大行中，邮储银行个贷占比相对更高，2025年末为50.21%。 "个人贷款确实是我们资产质量的一个承压点。"3月30日上午，邮储银行副行长姚红在该行2025年 业绩发布会上坦言，受业务结构特点影响，2025年该行贷款的不良率、关注率、逾期率等指标均有 所上升。 2026.03. 30 本文字数：1519，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 亓宁 随着上市银行进入年报披露密集期，资产质量尤其零售端业务风险成为市场关注焦点。目前已披露的 4家国有大行个人贷款不良率在2025年均有进一步抬升，成为资产质量的主要拖累。（详见报道《 银行"火拼"消费贷、经营贷，工行邮储兴业信用卡业务降幅超10% 》） 财报数据显示，截至2025年末，邮储银行不良贷款余额为915.24亿元，较上年末增加112.05亿 元；不良贷款率为0.95%，较上年末上升0.05个百分点。关注类贷款余额1516.48亿元，较上年末 增加673.20亿元；关注类贷款占比1.57%，较上年末上升0.62个百分点；关注和不良贷款占比 ...

[Table_Page] 投资策略周报|银行 证券研究报告 [Table_Title] 银行投资观察 20260329 石油冲击对流动性的影响再解析 [Table_Summary] 核心观点： [Table_Gr ade] 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2026-03-29 [Table_PicQuote] 相对市场表现 -10% -3% 4% 10% 17% 24% 03/25 06/25 08/25 11/25 01/26 03/26 银行 沪深300 | [分析师： Table_Author]倪军 | | | --- | --- | | | SAC 执证号：S0260518020004 | | 021-38003646 | | | nijun@gf.com.cn | | | 分析师： | 林虎 | | | SAC 执证号：S0260525040004 | | SFC CE No. BWK411 | | | 021-38003643 | | | gflinhu@gf.com.cn | | 请注意，倪军并非香港证券及期货事务监察委员会的注册 持牌人，不可在香港从事受监管活动。 | DocRepo ...

2026.03. 29 本文字数：2528，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 亓宁 截至3月27日，已有工商银行、建设银行、交通银行、邮储银行及招商银行、平安银行、兴业银行、 中信银行等头部股份行披露了2025年年报。其中一个值得关注的趋势仍是个贷资产质量，多数银行 个贷不良率持续攀升，各细分业务多数都有不良率继续抬头的趋势。不少机构将其归因于宏观环境变 化等外部因素，但机构间指标表现差异较大。 此前就有业内人士提示，在房地产行业深度调整叠加促消费、扩内需背景下，消费贷、经营贷等是银 行业个贷业务发力的重要方向，但风险防控也更值得关注。与此同时，随着信用卡业务从跑马圈地进 入精耕细作时代，机构间的竞争模式也将发生变化。 发力消费贷、经营贷，谁强谁弱？ 近年来，一个客观趋势是，在居民资产负债表收缩的背景下，一些银行的"零售转型"成效大打折 扣，个人业务的比重整体向下。截至2025年年末，在国有大行中，"宇宙行"工行的个人贷款占比已 经降到30%以下，以服务网络为传统优势的邮储银行个人贷款占比也降到了50%边缘，比2020年年 末下降了0.5个百分点。 截至报告期末，工行和建行个贷余额均已突破9万亿元，建行 ...

[Table_Page] 跟踪分析|银行 证券研究报告 [Table_Title] 银行行业 大行转贴净买入有限 ——银行资负跟踪 20260329 [Table_Summary] 核心观点： | [Table_Gr ade] 行业评级 | 买入 | | --- | --- | | 前次评级 | 买入 | | 报告日期 | 2026-03-29 | [Table_PicQuote] 相对市场表现 [分析师： Table_Author]倪军 -10% -3% 4% 10% 17% 24% 03/25 06/25 08/25 11/25 01/26 03/26 银行 沪深300 | SAC 执证号：S0260518020004 | | | --- | --- | | 021-38003646 | | | nijun@gf.com.cn | | | 分析师： | 林虎 | | SAC 执证号：S0260525040004 | | | SFC CE No. BWK411 | | | 021-38003643 | | | gflinhu@gf.com.cn | | | 请注意，倪军并非香港证券及期货事务监察委员会的注册 ...