阳光电源：费用管控成效初现，年末确收有望加速

2024年11月01日 来源：公司年报、国金证券研究所 阳光电源 (300274.SZ) 买入 (维持评级) 公司点评 证券研究报告 费用管控成效初现，年末确收有望加 渡 业绩简评 2024 年 10 月 31 日,公司发布三季报,2024 年前三季度实现营收 499 亿元,同比增长 7.6%;归母净利润 76 亿元,同比增长 5.2%。 其中 3Q24 实现营收 189 亿元,同比增长 6.4%,环比增长 2.8%;归 母净利润 26.4 亿元，同比下降 8.0%，环比下降 7.8%。 经营分析 存货环比高增,年末确收加快公司高增有望兑现:截至 202403 末 存货 322 亿元,环比 Q2 末增加 40 亿元,预计新增存货规模主要 以储能及电站项目为主,进入年末交付旺季,储能及电站项目确收 加速有望支持公司业务兑现高增长。 业务拓展拉高短期费率,Q3 费控初有成效:公司前三季度销售/管 理 / 研 发 费 用 率 分 别 为 5.56%/1.63%/4.76%， 同 比 +1.28pct/+0.37pct/+1.00pct,主要系公司上半年加大业务拓展 力度,人员薪酬等成本上升影响。三季度公司加强费用管 ...