国投电力：来水改善+装机增长，可再生能源量增价减

2024年10月30日 来源：公司年报、国金证券研究所 国投电力 (600886.SH) 买入(维持评级) 公司点评 证券研究报告 来水改善+装机增长，可再生能源量增价减 业绩简评 10 月 30 日晚间公司发布 24 年三季报，1~3024 实现营收 444.0 亿 元,同比+4.3%;实现扣非后归母净利润 63.5 亿元,同比+5.4%。3Q24 实现营收 172.9 亿元，同比 6.9%;实现扣非后归母净利润 26.3 亿 元，同比-2.7%。 经营分析 水电:3Q24雅砻江来水同比显著改善,以董补价贡献营收增长。1) 量:根据四川省水文局数据,7、8M24 雅砻江来水同比分别+157%、 +37%。来水改善助公司 3Q24 完成上网电量 368.3 亿度,同比+22.7%。 2）价:汛期电价的结构性影响消退,3024 平均上网电价 0.278 元 /kWh,同比-1.1%。其中,雅砻江水电电价降幅环比上季度大幅收窄 8.3pcts, 小三块电价仍受甘肃电力现货均价下降影响同比-9.2%, 但Q3 用电需求改善使其电价降幅环比上季度收窄约 6.5pcts。 火电:各省区火电需求分化,环比量增价减。1) ...