华海药业：2024年三季报点评：业绩符合预期，行稳方能致远

证 券 研 究 报 告 华海药业（600521）2024 年三季报点评 强推（维持） 业绩符合预期，行稳方能致远 目标价：27.4 元 事项： ❖ 10 月 30 日，公司发布三季报。2024 年前三季度，公司实现营业收入 72.48 亿 元（+16.76%），归母净利润 10.31 亿元（+42.92%），扣非归母净利润 10.33 亿 元（+27.17%）。2024 年单三季度，公司实现营业收入 21.2 亿元（+10.76%）， 归母净利润 2.83 亿元（+85.09%），扣非归母净利润 2.68 亿元。 评论： ❖ 原料药端，存量品种恢复叠加增量品种放量，重回中长期增长轨道。24 年前 三季度，公司原料药收入 27 亿元，同比增长 13%。 收入端，我们预计今年以来公司在季度间原料药收入环比保持稳定，主要是因 为核心品种价格触底环比稳定，同时随着新市场开拓公司销量持续增长。 业务端，上半年原研大客户及国内市场增长显著，新启动多项大客户项目合作， 新品种和新业务也在持续开拓。同时，制剂端快速放量使公司自用比例提升， 制造端规模优势显著放大。 ❖ 制剂端，国内制剂业务持续拉动板块增长。 国内制剂增长动力 ...