东方雨虹：收入利润短暂承压，现金流明显改善，股票回购彰显价值

公司报告 | 季报点评 收入利润短暂承压，现金流明显改善，股票回购彰显价值 收入小幅承压，利润持续筑底 公司 24Q1-3 实现收入 217 亿，同比-14.4%，归母、扣非净利润分别为 12.77、 10.99 亿，同比-45.7%、-49.4%；Q3 单季实现收入 64.8 亿，同比-23.8%， 归母、扣非净利润分别为 3.34、2.63 亿，同比-67.2%、-71.7%；前三季度 非经常性损益为 1.79 亿，同比-0.03 亿。三季度利润大幅下滑我们判断主 要系毛利率小幅下滑，费用率提升，减值损失增加以及政府补助减少所致。 成本端小幅下滑，看好公司毛利率改善 24Q1-3 公司毛利率为 29.1%，同比+0.07pct，Q3 单季毛利率为 28.92%， 同比-0.46pct。24Q3 沥青原材料均价 3553 元/吨，同比下滑 6.17%，进入 24 年 10 月份以来沥青均价在 3586 元/吨，较去年同期价格小幅下滑约 6.45%，成本端来看，我们预计 Q4 公司毛利率仍有改善空间，同时我们看 好公司业务结构改善以及零售占比提升。 费用率未能有效摊薄，现金流大幅改善 24Q1-3 期间费用率 ...