中国重汽：Q3利润超预期，低景气突出头部效应

证券研究报告 经营预测指标与估值 中国重汽 (000951 CH) Q3 利润超预期,低景气突出头部效应 | --- | --- | |---------------------------------|----------| | | | | 年秦研究 | 李报点评 | | 2024 年 10 月 31 日 | 中国内地 | 商用车 | 公司 Q3 实现归母净利润 3.15 亿元, yoy+98%, qoq-8%,超我们预期,毛 利率净利率同环比改善明显,在行业低景气创下本年度最佳单季度盈利表 现,主要系公司产品结构优化、出口持续向上、以及内部降本控费效果明显, 维持买入评级。 产品结构优化叠加内部降费控本,Q3盈利能力超预期 Q3 公司营收 91.86 亿元（yoy-13.15%，qoq-29.19%），归母净利 3.15 亿 元 (yoy+97.88%, qoq-8.44%), 收入同环比下滑主要系 Q3 重卡行业景气 度较低且终端竞争激烈,内销收入有所承压,根据中汽协,童卡批发销量 yoy-18%/qoq-27%。而公司在行业低景气阶段实现了超预期利润表现，Q3 毛利率 8.3%（yoy+1.7pct ...