古井贡酒：第三季度收入增长13.4%，省内市场仍有韧性

证券研究报告 | 2024年11月01日 古井贡酒（000596.SZ） 优于大市 第三季度收入增长 13.4%，省内市场仍有韧性 2024 年第三季度公司收入同比+13.4%，归母净利润同比+13.6%。2024 前三季度 实现营业总收入 190.7 亿元，同比+19.5%；归母净利润 47.5 亿元，同比 +24.5%；其中第三季度营业总收入 52.6 亿元，同比+13.4%；归母净利润 11.7 亿元，同比+13.6%。 2024Q3 收入兑现稳健增长，省内市场展现韧性。预计 2024Q3 产品收入增速排 序为古 8/7>古 16>古 5，古 20 同比下滑较多。今年安徽省白酒需求承压大 环境中，古井收入增长依然展现出较强韧性，系 1）宴席场景虽有降频，用 酒价位有一定刚性，主流 200 元价位古 8 基本盘稳固、作为调节项，价位缓 慢向 300 元以上升级过程中，古 16 受益于龙头品牌力充分承接需求，动销 较快；2）公司在省内各价位带均是流量大单品，对渠道话语权较强，仍能 通过经销商蓄水池熨平业绩波动。 整体盈利能力保持稳健。2024Q3 毛利率同比-1.55pcts，主因 1）省内份额向 200 ...