双环传动：产品结构优化，毛利率同环比提升

证券研究报告 | 2024年11月01日 双环传动（002472.SZ） 优于大市 产品结构优化，毛利率同环比提升 2024 年前三季度净利润同比增长 25%。2024 年前三季度双环实现营收 67.4 亿元，同比+14.8%；归母净利润 7.4 亿元，同比+25.2%；扣非净利润 7.1 亿 元，同比+29.2%；单季度来看，24Q3 双环实现营收 24.2 亿元，同比+10.7%， 环比+7.7%，归母净利润 2.7 亿元，同比+20.0%，环比+5.3%；扣非净利润 2.6 亿元，同比+23.3%，环比-5.9%；整体来看得益于公司新能源汽车与智能执 行机构业务的持续增长，以及降本增效持续推进，公司业绩持续释放。 降本增效推进下费用管控效果良好，毛利率同环比提升。24Q3 双环传动毛利 率为 24.0%，同比+2.3pct，环比+1.1pct，预计主要系 1）产品放量拉动产 能利用率提升，促进规模效益释放；2）降本增效工作持续推进（柔性制造、 数字化推进、自主创新等）；3）产品结构持续改善（新能源业务占比提升）； 费用层面，24Q3 双环传动销售/管理/研发费用率分别为 1.0%/3.5%/4.9%， ...