中国重汽：2024年三季报点评：3Q业绩超预期，经营保持韧性

证 券 研 究 报 告 中国重汽（000951）2024 年三季报点评 强推（维持） 3Q 业绩超预期，经营保持韧性 目标价：19.3 元 当前价：16.31 元 事项： 公司发布 2024 年三季报，营收 336 亿元、同比+9%，归母净利 9.34 亿元、同 比+42%，扣非归母净利 8.56 亿元、同比+34%。 评论： 3Q 营收同比表现好于行业，估计出口有正贡献。3Q24 公司营收 92 亿元、同 环比-13%/-29%，同期根据中汽协，行业重卡批发销量 17.8 万辆、同环比-18%/- 23%，重汽集团重卡批发销量 5.0 万辆、同环比-19%/-21%，份额 28%、同环 比-0.4PP/+0.8PP。根据海口总署，3Q 行业重卡出口 10.2 万辆、同环比 +26%/+12%，估计公司营收的表现受益于出口结构的优化。 业绩同比高增超预期。3Q24 公司实现归母净利 3.15 亿元、同环比+98%/-8%， 净利率 4.4%、同环比+2.3PP/+0.7PP，扣非归母净利 2.74 亿元、同环比+88%/- 14%，具体地： 1) 毛利率同环比提升：8.3%、同环比+1.7PP/+1.1PP， ...