伯特利：2024年三季报业绩点评：3Q24业绩符合预期，智能电控订单+技术持续突破

2024 年 11 月 1 日 公司研究 3Q24 业绩符合预期，智能电控订单+技术持续突破 3Q24 业绩符合预期：前三季度营业收入同比+28.9%至 65.8 亿元（约占我们原 先全年预测的 68%），毛利率同比-1.0pcts 至 21.3%，销管研费用率同比-0.4pcts 至 9.3%，归母净利润同比+30.8%至 7.8 亿元（vs. 约占我们原先全年预测的 68%）；其中，3Q24 公司营收同比+29.7%/环比+23.5%至 26.1 亿元，毛利率 同比-1.1pcts/环比+0.1pcts 至 21.6%，销管研费用率同比-0.3pcts/环比-1.2pcts 至 8.7%，归母净利润同比+34.0%/环比+29.5%至 3.2 亿元。我们判断，3Q24 公司业绩符合预期，毛利率同比下滑主要由于下游年降压力传导+新产品爬坡。 轻量化制动+智能电控产品引领销量增长：分产品看，前三季度公司智能电控/ 盘式制动器 / 轻量化制动 / 机械转向产品 销量分别同比增长 32.5%/13.7%/59.0%/19.9%；前三季度新增量产项目总数同比+19%至 235 项， 其中智能电控产品（电子电控+智能 ...