山西汾酒：2024年三季报点评：收入略超预期，实际动销较优

2024 年 11 月 1 日 公司研究 收入略超预期，实际动销较优 ——山西汾酒（600809.SH）2024 年三季报点评 要点 事件：山西汾酒发布 2024 年三季报，24 年前三季度实现总营收 313.58 亿元， 同比增加 17.25%，归母净利润 113.50 亿元，同比增加 20.34%。其中 Q3 单季 总营收86.11亿元，同比增加11.35%，归母净利润29.40亿元，同比增加10.36%。 Q3 收入表现略超此前市场预期，业绩表现符合预期。 24Q3 收入同比双位数增长，产品结构环比有所修复。三季度公司收入端同比增 长 11.4%、略超此前市场预期，虽然增速环比 Q2 放缓，但在需求景气度较弱的 背景下，公司单季收入实现两位数以上增长在行业内较为难得。同时公司保持战 略定力、主动调整节奏维护市场，主流产品流通价格在行业内较为坚挺。1）分 产品看，24Q3 中高价酒类/其他酒类销售收入 61.88 亿元/24.05 亿元，同比增 加 6.73%/25.62%，今年前三季度产品结构略有下移、腰部价位老白汾等成长性 相对较优，但三季度公司重点围绕青花系列进行投入，估计 Q3 产品结构环比修 复 ...