乖宝宠物点评报告：内外销并举，国产龙头盈利表现突出

证券研究报告 | 公司点评 | 农林牧渔 乖宝宠物(301498) | --- | --- | |-------|-------------------------| | | | | | 报告日期:2024年11月02日 | 投资要点 □ 公司发布 24Q3 业绩: 24Q1-Q3 公司营收 36.71 亿，yoy+17.96%，归母净利润 4.70 亿，yoy+49.64%， 扣非归母净利4.43亿,yoy+41.75%,其中 24Q3 营收 12.45亿,yoy+18.92%，归 母净利润 1.62 亿, yoy+49.11%, 扣非归母净利润 1.52 亿, yoy+40.74%, 考虑公 司持续计提股权激励与绩效考核相关费用,公司 Q3 利润表现突出,此外公司拟 每 10 股派红利2.5元,共计1 亿元。 □ 品牌延续高增,代工维持稳健 公司产品力品牌力突出,推动自有品牌与代工业务稳健增长,且随着自主品牌占 比提升,盈利能力持续优化,拆分看:1)内销:产品结构化升级持续推进,预 计实现 20%-30%增长,根据久谦数据，弗列加特 Q3 天猫增长 195%，麦富迪增 长 32%,持续超越大盘,推动份额提 ...