百润股份：费用投放微增，威士忌新品在途

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2024 11 02 年 月 日 百润股份（002568.SZ） 费用投放微增，威士忌新品在途 事件：公司发布 2024 年三季报，前三季度公司实现营收 23.9 亿元，同比 -2.9%；实现归母净利润 5.7 亿元，同比-13.7%；实现扣非归母净利润 5.6 亿元，同比-13.6%。24Q3 实现营收 7.6 亿元，同比-6.0%；实现归母净 利润 1.7 亿元，同比-24.0%；实现扣非归母净利润 1.7 亿元，同比-22.2%。 预调酒相对承压，香精等表现稳健。分业务来看，24Q3 预调酒收入 6.7 亿 元，同比-6.6%，我们认为基数偏高、消费力偏弱、终端冰柜竞争激烈等 致预调酒业务表现承压；香精及其他业务收入 0.9 亿元，同比-0.8%，维 持较稳健表现。 毛利率持续提升，费用投放小幅增加。24Q3 公司毛利率同比+1.3pct 至 70.2%，我们预计与产品结构改善等相关。24Q3 公司销售/管理/研发/财 务费用率分别同比+3.1/+0.3/-0.2/+0.9pct 至 23.5%/6.2%/3.0%/0.8%， 其中销售费用率上年同期 ...