双环传动：季报点评：毛利率再创新高，外延+内修并驾齐驱

公司报告 | 季报点评 毛利率再创新高，外延+内修并驾齐驱 事件： 公司发布 24 年三季度业绩，公司 24Q3 实现营收 24.2 亿元，同比+10.7%， 环比+7.7%，其中收入占比 85%的主营业务实现营收 20.5 亿元，同比+15%， 归母净利润 2.7 亿元，同比+20%，环比+5.3%；扣非归母净利润 2.6 亿元， 同比+23.3%，环比+6%，符合市场预期，业绩增长主要受益于来自于新能 源汽车齿轮及智能执行机构业务贡献。 公司 24Q3 毛利率为 24%，同比+2.3pcts,环比+1.1pcts，净利率为 11.4%， 同比+0.9pcts，环比-0.2pcts，毛利率显著提升而净利率环比略微下降的原 因主要系汇兑损失增加所致。公司毛利率的持续提升我们认为一方面来自 于内部降本增效成果，另一方面来自于产品及客户结构的持续优化。24Q3 的销售/管理/研发/财务费用率分别为 0.96%/3.52%/4.88%/0.85%，同比 +0.07/+0.02/+0.51/+0.25pcts，其中研发费用率有较为明显的增加。 经营亮点：1）外延，打开成长空间：技术拓展，在稳定乘用车齿轮大单 品的基础 ...