华铁应急：跟踪研究之二十八 ：经营压力延续，观察提价改善

2024 年 11 月 2 日 公司研究 经营压力延续，观察提价改善 ——华铁应急（603300.SH）跟踪研究之二十八 要点 事件：华铁应急披露 2024 年三季报，24Q1-3 实现营收/归母净利/扣非归母净利 37.3/4.9/4.7 亿元，同比+15.9%/-13.4%/-13.0%，经营性净现金流 17.1 亿元， 同比+37.7%；单 Q3 实现营收/归母净利/扣非归母净利 13.7/1.5/1.3 亿元，同比 +7.1%/-35.9%/-42.8%，经营性净现金流 5.6 亿元，同比-8.6%。 租金及出租率下行，叠加财务成本提升，盈利能力阶段性承压。 24Q1-3 公司综合毛利率 43.0%，同比-3.7pcts；期间费用率 26.1%，同比 +2.7pcts，其中销售/管理/财务/研发费用率为 8.6%/3.9%/11.9%/1.7%，同比 +0.4/0/+2.4/-0.1pcts。加上信用减值损失-0.6 亿元，最终 Q1-3 销售净利率 13.6%，同比-4.8pcts。此外，Q1-3 经营性净现金流 17.1 亿元，同比+37.7%， 主因公司加强业务回款。 单 Q3 毛利率 42.9 ...