时代电气：毛利率环比提升，轨交与新兴装备稳健增长

证券研究报告 | 2024年11月03日 时代电气（688187.SH） 优于大市 毛利率环比提升,轨交与新兴装备稳健增长 公司 3Q24 毛利率环比增加 8.6pct。公司业务分为轨交业务和新兴装备业务； 1-3Q23 实现营收 163 亿元(YoY+15.3%)，归母净利润 25 亿元(YoY+21.8%)， 扣非归母净利润 20.5 亿元(YoY+21.9%)，毛利率 29.57%(YoY-2.84pct)。其 中，3Q24 单季度营收实现 59.7 亿元(YoY+8.1%, QoQ-6.1%)，归母净利润 9.9 亿元(YoY+10.6%,QoQ+5.9%)，扣非归母净利润 8.9 亿元(YoY+18.3%, QoQ +27.4%)，轨交占比提升拉动毛利率实现 32.6%(YoY+8.6pct, QoQ-1.9pct)。 24 年前三季度轨交装备业务同比增长 22%。前三季度公司轨道交通装备业务 收入达到 94.34 亿元，同比增长约 22%；其中通信信号系统收入为 6.62 亿元， 同比增长约 73%；轨道交通电气装备收入为 76.31 亿元，同比增长约 22%； 轨道工程机械收入为 7.92 亿元 ...