华锐精密：2024年三季报点评：三季度业绩低于预期，静待制造业回暖

证 券 研 究 报 告 华锐精密（688059）2024 年三季报点评 强推（维持） 三季度业绩低于预期，静待制造业回暖 目标价：62.80 元 当前价：46.48 元 事项： ❖ 公司发布 2024 年三季报:前三季度公司实现营业收入 5.85 亿元，同比-0.52%； 实现归母净利润 0.77 亿元，同比-27.06%。Q3 公司实现营业收入 1.74 亿元， 同比-24.46%；实现归母净利润 0.05 亿元，同比-88.17% 评论： ❖ Q3 公司营收及利润同比下滑。刀具作为制造业中重要耗材，顺周期属性 较强，制造业景气度对刀具需求量影响较大；7-9 月制造业 PMI 数据分别为 49.4/49.1/49.8，位于枯荣线以下，制造业景气度偏弱，公司数控刀片出货或承 压，预计随着制造业景气度回暖，公司刀具业务将迎来增长；公司 Q3 净利润 下滑的主要原因系营业收入下降以及毛利率受产能利用率不足影响有所下滑 所致。 ❖ 毛利率及净利率同比下滑，研发费用率提升明显。公司 Q1-Q3 毛利率/净利率 分别为 39.64%/13.18%，同比-4.46pct/-4.80pct；销售/管理/研发/财务费用率分 ...