2 月金股报告 ——指数震荡，行业关注资源/出海/科技 证券研究报告/策略定期报告 2026 年 01 月 29 日 分析师：王永健 执业证书编号：S0740522050001 Email：wangyj09@zts.com.cn 分析师：徐驰 执业证书编号：S0740519080003 Email：xuchi@zts.com.cn 1、《A H 股市场周度观察（1 月第 3 周）》2026-01-25 2、《如何看待当前市场显著分化行 情？》2026-01-24 3、《融资担保比例提高后，交易型资 金如何反应？》2026-01-23 相关报告 （1）开年增量资金快速涌入，市场流动性宽松，是驱动指数上行的主要原因。1 月 A 股平均日成交额达 3.04 万亿元，环比增加 1.16 万亿元，两融余额升至 2.72 万亿元， 环比增加 0.18 万亿元，位于近 3 年的 99.4%分位。杠杆水平同步上升，截至 1 月 27 日，市场平均担保比例为 292.83%，较 12 月环比上升 14.57%。 （2）监管主动降温叠加宽基 ETF 流出，市场风偏波动，指数上行速度收敛。1 月 14 日，监管将融资最低保证金比例 ...

| 证券代码：688059 | 证券简称：华锐精密 | 公告编号：2026-017 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118009 | 转债简称：华锐转债 | | 株洲华锐精密工具股份有限公司 关于实施"华锐转债"赎回暨摘牌的第九次提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 自 2026 年 1 月 29 日起，"华锐转债"停止交易。 最后转股日：2026 年 2 月 2 日 截至 2026 年 1 月 29 日收市后，距离 2026 年 2 月 2 日（"华锐转债"最后 转股日）仅剩 2 个交易日，2026 年 2 月 2 日为"华锐转债"最后一个转股日。 本次提前赎回完成后，"华锐转债"将自 2026 年 2 月 3 日起在上海证券 交易所摘牌。 投资者所持可转债除在规定时限内按照 61.89 元/股的转股价格进行转股 外，仅能选择以 100 元/张的票面价格加当期应计利息（即 101.1047 元/张）被强 制赎回。若被强制赎回，可能面临较大投资损失。 公司股票 ...

钨是数控刀具核心原材料，2025年以来，钨精矿价格持续走高，对刀具公司的影响有明显分化，头部企 业凭借调价、库存等优势实现业绩增长，而中小公司则面临成本压力甚至减产停工。头部企业资金实力 更雄厚，提前储备了原材料库存，钨价上涨带来的顺价存在时滞性，这些低价库存让企业在成本端形成 明显优势，其利润空间会随着产品提价进一步扩大。 智通财经APP获悉，招商证券发布研报称，2025年以来，钨精矿价格持续走高，中小公司则面临成本压 力甚至减产停工，日韩企业普遍缺乏钨资源供应保障，而国产头部企业凭借调价、库存等优势实现业绩 增长，后续需求或将集中转向仍有强大接单和供货能力的国内头部企业。刀具行业过去格局分散，价格 竞争激烈，在钨价影响下，正迎来格局重塑的历史性机遇，重点推荐关注。 招商证券主要观点如下： 刀具是机加工耗材，随着制造业发展，需求端平稳增长 QY Research数据显示，2024年全球切削刀具市场销售额达到了286.5亿美元，预计2027年市场规模将为 338.5亿美元。根据观研天下整理的数据，我国刀具行业市场规模从2019年的393亿元增长至2023年的 538亿元。 钨价持续上涨，提前备库+顺价形成利润 ...

证券代码：688059 证券简称：华锐精密 公告编号：2026-016 转债代码：118009 转债简称：华锐转债 株洲华锐精密工具股份有限公司关于实施"华锐转债"赎回暨摘牌的第八次提示性公告 重要内容提示： 自2026年1月29日起，"华锐转债"停止交易。 ● 最后转股日：2026年2月2日 截至2026年1月28日收市后，距离2026年2月2日（"华锐转债"最后转股日）仅剩3个交易日，2026年2月2 日为"华锐转债"最后一个转股日。 ● 本次提前赎回完成后，"华锐转债"将自2026年2月3日起在上海证券交易所摘牌。 ● 投资者所持可转债除在规定时限内按照61.89元/股的转股价格进行转股外，仅能选择以100元/张的票 面价格加当期应计利息（即101.1047元/张）被强制赎回。若被强制赎回，可能面临较大投资损失。 ● "华锐转债"已停止交易，特提醒"华锐转债"持有人注意在限期内转股，以避免可能出现的投资损失。 公司股票自2025年11月28日至2026年1月7日期间，已有十三个交易日的收盘价不低于当期转股价格的 130%（即不低于81.24元/股），自2026年1月8日至2026年1月9日已有两个交易日 ...

| 证券代码：688059 | 证券简称：华锐精密 | 公告编号：2026-016 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118009 | 转债简称：华锐转债 | | 株洲华锐精密工具股份有限公司 关于实施"华锐转债"赎回暨摘牌的第八次提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 自 2026 年 1 月 29 日起，"华锐转债"停止交易。 最后转股日：2026 年 2 月 2 日 截至 2026 年 1 月 28 日收市后，距离 2026 年 2 月 2 日（"华锐转债"最后 转股日）仅剩 3 个交易日，2026 年 2 月 2 日为"华锐转债"最后一个转股日。 本次提前赎回完成后，"华锐转债"将自 2026 年 2 月 3 日起在上海证券 交易所摘牌。 投资者所持可转债除在规定时限内按照 61.89 元/股的转股价格进行转股 外，仅能选择以 100 元/张的票面价格加当期应计利息（即 101.1047 元/张）被强 制赎回。若被强制赎回，可能面临较大投资损失。 "华锐转 ...

1月28日，是华锐转债的最后交易日。华锐转债1月27日收盘价为159.074元/张，如果投资者不及时操作，可能亏损超36%。此前，英特转债部分持有者就 因未及时操作导致亏损超34%。 操作不及时或将亏损超36% 1月27日，华锐精密发布关于实施"华锐转债"赎回暨摘牌的第七次提示性公告，提醒投资者1月28日为华锐转债最后一个交易日，2月2日是最后一个转股 日，债券持有人应及时卖出或转股。2月2日收市后，未实施转股的华锐转债将全部冻结，停止交易和转股。 | 证券代码:688059 | 证券简称:华锐精密 | 公告编号:2026-014 | | --- | --- | --- | | 转债代码:118009 | 转债简称:华锐转债 | | 根据公告，1月28日（含当日）收市前，债券持有人可选择在债券市场继续交易。1月28日至2月2日（含当日）收市前，债券持有人可以61.89元/股的价格 转换为公司股份。2月2日收市后，未及时转股的可转债将按照债券面值加当期应计利息的价格101.1047元/张被强制赎回。 截至1月27日收盘，华锐转债收盘价为159.074元/张。对照强赎价格，投资者若是未及时操作，或将亏损超36%。 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：688059 证券简称：华锐精密 公告编号：2026-015 转债代码：118009 转债简称：华锐转债 株洲华锐精密工具股份有限公司 关于"华锐转债"转股数额累计达到转股前 公司已发行股份总额10%的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 因公司实施2023年年度权益分派方案，自2024年6月28日起转股价格调整为91.65元/股，具体内容详见 公司于2024年6月22日在上海证券交易所网站(http://www.sse.com.cn)披露的《关于实施2023年年度权益 分派调整可转债转股价格的公告》（公告编号：2024-053）。 重要内容提示： ● 累计转股情况：株洲华锐精密工具股份有限公司（以下简称"公司"）向不特定对象发行的可转换公司 债券"华锐转债"自2022年12月30日开始转股，截至2026年1月26日，"华锐转债"累计转股金额 329,296,000元，转股数量5,319,007股，占"华锐转债"转股前公司已发行股份总额的12.08 ...

"公司通过签订框架协议锁价、提前备库等方式对冲成本压力，同时实现顺畅的价格传导，既保障了自 身盈利稳定性，也为持续投入研发筑牢基础，这种良性循环在当前行业环境下尤为可贵。"湖南大学经 济与贸易学院副院长曹二保教授对《证券日报》记者表示，华锐精密的多轮涨价措施是应对原材料价格 上涨的理性选择，体现了公司成熟的成本管控能力与市场议价能力。 1月27日，财信期货有限公司研发服务中心负责人苏斌在接受《证券日报》记者采访时表示："本轮钨金 属价格持续上涨并非短期炒作，而是供给刚性收缩、新兴需求爆发与战略资源属性凸显三重逻辑共振的 结果。" 从供给端来看，我国对钨矿开采实行严格的总量控制，2025年以来开采配额持续收紧，中小矿山退出， 行业有效供给收缩。从需求端来看，传统硬质合金需求稳步复苏，而光伏钨丝替代、核聚变装置建设、 军工装备升级等新兴领域需求呈爆发式增长。其中，光伏钨丝渗透率快速提升已成为核心需求增量。从 社会库存来看，当前，钨产品社会库存处于五年低位，供需缺口预计将持续扩大，2026年，钨价大概率 维持高位运行并呈偏强震荡态势，价格中枢有望进一步抬升。 面对钨金属涨价行情，华锐精密建立了较为完善的原材料价格跟 ...

证券日报网讯 1月27日，华锐精密发布公告称，投资者所持可转债除在规定时限内通过二级市场继续交 易或按照61.89元/股的转股价格进行转股外，仅能选择以100元/张的票面价格加当期应计利息（即 101.1047元/张）被强制赎回。若被强制赎回，可能面临较大投资损失。特提醒"华锐转债"持有人注意在 限期内转股或卖出，以避免可能出现的投资损失。 （文章来源：证券日报） ...

关于实施"华锐转债"赎回暨摘牌的第七次提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 截至 2026 年 1 月 27 日收市后，距离 2026 年 1 月 28 日（"华锐转债"最后 交易日）仅剩 1 个交易日，2026 年 1 月 28 日为"华锐转债"最后一个交易日。 最后转股日：2026 年 2 月 2 日 截至 2026 年 1 月 27 日收市后，距离 2026 年 2 月 2 日（"华锐转债"最后 转股日）仅剩 4 个交易日，2026 年 2 月 2 日为"华锐转债"最后一个转股日。 | 证券代码：688059 | 证券简称：华锐精密 | 公告编号：2026-014 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118009 | 转债简称：华锐转债 | | 株洲华锐精密工具股份有限公司 本次提前赎回完成后，"华锐转债"将自 2026 年 2 月 3 日起在上海证券 交易所摘牌。 投资者所持可转债除在规定时限内通过二级市场继续交易或按照 61.89 元/股的转股价格进行转 ...