五芳斋：月饼增速亮眼，组织架构调整

[ T able_StockInfo] 2024 年 11 月 01 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 当前价：17.22 元 五 芳 斋（603237）食品饮料 目标价：——元（6 个月） 月饼增速亮眼，组织架构调整 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024 年三季报，前三季度实现营业收入 20.5 亿元，同比下滑 15.2%；实现归母净利润 2.1亿元，同比下滑 12.8%。其中 24Q3实现营业收入 4.7 亿元，同比下滑 15%；实现归母净利润-0.2 亿元。 收入整体下滑，月饼逆势增长。1、分品类看，2024 前三季度粽子、月饼、餐 食、蛋制品及糕点分别实现收入 15.1 亿元（-19.4%）、1.9 亿元（+21.9%）、1 亿元（-11.6%）、1.9 亿元（-11.7%）。公司进一步打造"粽+"产品矩阵，培育 烘焙类、速冻类产品，满足日销及节令送礼场景，产品品类不断丰富。中秋期 间整体送礼较平淡，月饼逆势实现较快增速。2、分销售模式看，前三季度连锁 门店、电商、商超、经销分别实现收入 2.6亿元（-12%）、6.2亿元（-20.8%）、 2.5 亿元（-8.6%）、7. ...