福斯特：2024年三季报点评：胶膜价格下行盈利承压，现金流状况环比改善

证 券 研 究 报 告 福斯特（603806）2024 年三季报点评 推荐（维持） 胶膜价格下行盈利承压，现金流状况环比改善 目标价：20.33 元 事项： 公司发布 2024 年三季报。2024Q1-3 公司实现营收 151.74 亿元，同比-8.86%； 归母净利润 12.58 亿元，同比-12.08%；毛利率 15.56%，同比+1.49pct；归母净 利率 8.29%，同比-0.30pct；其中 2024Q3 公司实现营收 44.11亿元，同比-26.90%， 环比-18.96%；归母净利润 3.30 亿元，同比-39.67%，环比-19.01%；毛利率 12.82%，同比-0.28pct，环比-5.24pct；归母净利率 7.47%，同比-1.58pct，环比 -0.01pct。 评论： 三季度胶膜市占率整体稳定，价格下行盈利承压。2024Q1-3 公司胶膜业务出 货约 20-22 亿平，其中 2024Q3 公司胶膜出货 7.0-7.1 亿平，环比基本持平，行 业激烈竞争背景下市占率整体保持稳定；预计 2024 全年出货超 28 亿平。盈利 能力方面，三季度公司综合毛利率 12.82%，环比-5.2 ...