水井坊：2024年三季报点评：Q3经营平稳，费用率优化明显

2024 年 11 月 3 日 公司研究 Q3 经营平稳，费用率优化明显 ——水井坊（600779.SH）2024 年三季报点评 要点 事件：水井坊发布 2024 年三季报，公司 24 年前三季度实现总营收 37.88 亿元、 同比增加 5.56%，实现归母净利润 11.25 亿元、同比增加 10.03%，扣非归母净 利润 11.09 亿元、同比增加 11.15%。其中 Q3 单季总营收 20.7 亿元、同比增加 0.38%，归母净利润 8.83 亿元、同比增加 7.67%，Q3 收入端表现基本符合此前 市场预期。 臻酿八号势头稳健，中档酒 Q3 收入高增。三季度公司收入端同比微增 0.38%、 基本符合此前市场预期，公司保持良性平稳的市场状态，渠道风险在同业内较早 完成出清，Q3 报表端表现稳健。1）产品端，24Q3 公司高档酒/中档酒营收分 别为 19.4/0.99 亿元，同比-2.0%/+87.2%。高档酒在行业需求承压下表现相对 平稳，臻酿八号在宴席场景具备一定竞争力、估计 Q3 臻酿八号收入仍实现一定 增长，井台升级后市场动销存在一定压力，叠加当前白酒商务需求较为疲软，预 计井台仍需一定时间恢复，典 ...