工业富联:AI服务器保持高增长,GB200优势突出
FII(601138) 东方证券·2024-11-04 05:11
AI 服务器保持高增长,GB200 优势突出 核心观点 ⚫ 三季度营收和归母净利润分别同增 40%和 1%,若扣除汇兑影响,归母净利润同增 11%。公司 23 年分红率近 55%,现金分红总额 115.2 亿元,高居电子行业榜首, 上市以来累计分红超 438 亿元。公司拟使用自有资金不低于 2-3 亿元回购,回购价 格不超过 40.33 元/股,高于当前股价 70%。 ⚫ 云计算业务:AI 服务器强劲增长,通用服务器持续回温。Q1-Q3 云计算业务营收同 增 71%,AI 服务器营收同增 228%; AI 服务器 营收 Q1-Q3 及 Q3 占整体服务器营 收比重分别增至 45%和 48%。通用服务器出货持续回温, Q1-Q3 营收同增 22%; 云服务商 Q1-Q3 营收同增 76%,在服务器业务比重为 46%。公司预计 24 年 AI 占 云计算营收 40%,AI 服务器全球市场份额将达 40%。公司云计算优势包括全产业链 完整研发制造能力、全球多地区多元化布局及对供应链把握等,预计在 GB200 产品 会更好体现;客户覆盖广,包括云服务商、品牌和 Nvidia Cloud Partner 等。 ⚫ 网络 ...