马应龙：治痔类产品为基，三季度业绩稳健增长

华福证券 证 券 研 究 报 告 司 研 马应龙（600993.SH） 治痔类产品为基，三季度业绩稳健增长 投资要点： 公司三季度业绩稳健增长。 2024 年 Q1-Q3：公司实现营收 27.9 亿，同比增长 14%；实现归母净利 润 4.6 亿，同比增长 9%；实现扣非归母净利润 4.5 亿，同比增长 25%。 2024 年 Q3：公司实现营收 8.6 亿，同比增长 7%；实现归母净利润 1.5 亿，同比增长 6%；实现扣非归母净利润 1.4 亿，同比增长 2%。 分板块看，2024 年 Q1-Q3 治痔药品营收同比增长 12.59%；大健康业 务营收同比增长超 50%；皮肤药品销售规模过亿。 治痔类产品表现亮眼，大健康有望成为第二增长点。 公司深入挖掘老字号品牌价值，强化肛肠领域优势，实现治痔药品系 列化发展。肛肠健康领域，不断丰富产品结构，卫生湿巾系列上市以来市 场表现良好； 发展肛肠专科和互联网专科医疗平台，构建诊疗网络，拥有终端网点 90 余家，整合肛肠领域医院、医生、患者资源，形成从医到药的互动经营， 构建立体化竞争屏障。 回归老字号眼科本源，以传承 400 多年的眼药制作技艺和持续功效改 进作为 ...