乐歌股份：海外仓扩张提速

公司报告| 季报点评 证券研究报告 2024 年 11 月 05 日 投资评级 行业 轻工制造/家居用品 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 15.89 元 目标价格 元 乐歌股份 ( 300729 ) 海外仓扩张提速 公司发布 2024 年三季度报告 24Q1-3 收入 39.8 亿，同增 48%，归母净利润 2.7 亿，同减 48.6%，扣非归 母净利润 1.4 亿，同减 8.6%，毛利率 29.8%，同减 6.7pct，净利率 6.7%, 同减 12.6pct; 24Q3 收入 15.5 亿,同增 53.7%,归母净利润 1.1 亿,同增 43%，扣非归母 净利润 0.3 亿,同减 53.7%, 毛利率 27.5%, 同减 10.3pct, 净利率 6.8%, 同减 0.5pct。 利润承压主要系:1)去年1月海外仓出售产生的非经收入远多于今年;2 ) 9 月下旬人民币兑美元大幅升值,产生较多汇兑损失; 3 ) Q3 新开仓 16 万 平米,免租期期间按租赁准则需确认费用,此外管理费、物业费以及设备 的折旧同比都有大幅增加;4)海运费处高位,且有大量货需要出运,为四 季度销售旺季备货,跨境电商成本上 ...