天孚通信：2024年三季报点评：汇兑损益影响归母净利，待优势新产品放量

证 券 研 究 报 告 天孚通信（300394）2024 年三季报点评 强推（维持） 汇兑损益影响归母净利，待优势新产品放量 当前价：128.83 元 事项： ❖ 公司发布《2024 年三季度报告》，2024 年前三季度，公司实现营业收入 23.9 亿元，同比+98.55%；实现归母净利润 9.8 亿元，同比+122.39%。 评论： ❖ 单季度收入持平，归母利润环比有所下滑。2024 年前三季度，公司实现营业 收入 23.9 亿元，同比+98.55%；实现归母净利润 9.8 亿元，同比+122.39%。其 中 2024Q3 实现营收 8.4 亿元，同比+54.77%，环比+1.76%；实现归母净利润 3.2 亿元，同比+58.69%，环比-14.14%。我们认为收入环比保持平稳主要系下 游客户需求保持平稳，各产品线出货情况未有明显变化。 ❖ 受汇兑损失拖累，净利率回落至 Q1 水平。2024 年前三季度公司毛利率为 58.21%，净利率 40.83%。2024Q3 毛利率 59.04%，与 Q2（59.77%）基本持平， 但净利率仅为 38.41%，较 Q2（45.58%）有较大幅度回落，与 Q1（38.2 ...