科兴制药：业绩符合预期，海外市场加速兑现中

华福证券 司 研 科兴制药（688136.SH） 业绩符合预期，海外市场加速兑现中 投资要点： 事件：公司发布 2024 年三季报，2024 前三季度实现收入 10.4 亿元（同 比+7.2%），归母净利润 0.2 亿元（同比+131.6%），扣非净利润 0.2 亿元 （同比+130.4%），2024Q3 单季度实现收入 2.8 亿元（同比-13.0%），归 母净利润 0.1 亿元（同比+178.5%），扣非净利润 0.03 亿元（同比+133.5%）。 销售费用率稳步下降，盈利能力稳步增强：2024 单 Q3 公司整体毛利 率和净利率分别为 65.7%和 1.5%，净利率有所提升。费用率方面，2024Q3 单季度销售费用率为 40.7%（同比-7.0pct），管理费用率 6.8%（同比+0.7pct）， 研发费用率 11.9%（同比-1.9pct），财务费用率 4.3%（同比+1.4pct），公 司销售费用率控制效果明显。 海外收入高增长，白紫进入加速兑现期：2024 年前三季度公司实现海 外销售收入 1.5 亿元，同比+47.2%。此外公司引进产品白蛋白紫杉醇在欧 盟市场取得重大突破：白紫于 2024 年 ...