鸿路钢构：盈利能力承压，持续加大智能化改造投入

证券研究报告 | 2024年11月05日 鸿路钢构（002541.SZ） 优于大市 盈利能力承压，持续加大智能化改造投入 上下游需求偏弱，订单与收入小幅下滑。2024 年前三季度，公司实现营业收 入 158.9 亿元，同比-6.4%，实现归母净利润 6.55 亿元，同比-26.3%。单三 季度公司实现营业收入 55.6 亿元，同比-5.7%，实现归母净利润 2.28 亿元， 同比-32.4%。2024 年前三季度，公司新签订单金额为 219 亿元，同比-4.3%， 单三季度新签订单 74.4 亿元，同比-4.2%。年内下游需求相对低迷，公司新 签订单有所下滑，导致收入和业绩下滑。 钢价下行，单吨毛利下滑。7-9 月钢材价格指数分别为 97.0/92.7/92.9，环 比-6.0/-4.3/+0.2，呈现持续下行磨底趋势。公司钢结构产品三季度单吨收 入为 4856 元，环比-2.2%，单吨成本 4411 元，环比-0.4%，单吨毛利 445 元， 环比-17.3%。三季度钢价下行，单吨成本小幅下降，但受行业竞争加剧影响， 钢结构销售价格下滑更多，导致盈利空间收窄。 单三季度毛利率为 9.21%， 环比二季度下降 ...