阳光电源：2024年三季报点评：三季度出货持续增长，发行GDR布局海内外产能

证 券 研 究 报 告 阳光电源（300274）2024 年三季报点评 强推（维持） 三季度出货持续增长，发行 GDR 布局海内 外产能 事项： ❖ 公司发布 2024 年三季报。2024Q1-3 公司实现营收 499.46 亿元，同比+7.61%； 归母净利润 76.00 亿元，同比+5.21%；毛利率 31.32%，同比基本持平；归母 净利率 15.22%，同比-0.35pct。其中 2024Q3 公司实现营收 189.26 亿元，同比 +6.37%，环比+2.83%；归母净利润 26.40 亿元，同比-7.96%，环比-7.76%；毛 利率 29.52%，同比-4.86pct，环比基本持平；归母净利率 13.95%，同比-2.17pct， 环比-1.60pct。 评论： ❖ 公司出货量同环比持续增长，受出货结构影响毛利率环比有所下滑。2024 年 前三季度公司逆变器出货保持增长态势，前三季度发货 108GW，同比增长约 29%；其中单三季度发货量约 43GW。储能业务方面，公司前三季度发货 17GWh，同比增长 140%左右；其中单三季度发货 9GWh，超过上半年发货量。 毛利率方面，由于三季度发货市场 ...