四方股份：主营业务稳健增长，配网与海外成长可期

证券研究报告 | 2024年11月06日 四方股份（601126.SH） 优于大市 主营业务稳健增长，配网与海外成长可期 前三季度收入利润保持稳健增长。前三季度公司实现营收 50.93 亿元，同比 +20.22%；归母净利润 6.09 亿元，同比+16.82%；扣非净利润 5.94 亿元，同 比+14.56%。前三季度公司销售毛利率33.70%，同比-2.60pct；净利率11.98%， 同比-0.35pct。 三季度业绩同比增长 12%，盈利能力环比提升。三季度公司实现营收 16.16 亿元，同比+18.21%，环比-16.37%；归母净利润 1.86 亿元，同比+11.66%， 环比-23.50%。三季度公司毛利率 34.21%，同比-2.48pct，环比+1.14pct； 净利率 11.47%，同比-0.71pct，环比-1.09pct。 低价继保产品基本交付完毕，近期中标价格有所复苏。2023 年以来受多重因 素影响，国网继保与变电站监控产品价格明显下行；根据项目交付节奏，我 们估计低价产品基本完成交付。2024 年以来，继保与变电站监控产品价格环 比明显复苏，我们预计后续将保持稳定水平。 25 年集 ...