东方电子：业绩持续稳健，长期受益电网数智化发展

华福证券 司 研 东方电子（000682.SZ） 业绩持续稳健，长期受益电网数智化发展 投资要点： 事件：公司前三季度实现营收 46.3 亿元（同比+12.96%），归母净 利润 4.2 亿元（同比+22.26%），扣非归母净利润 3.9 亿元（同比+19.24%）。 单季度来看，公司 Q3 实现营收 18.1 亿元（同比+14.56%），归母净利 润 1.7 亿元（同比+18.50%），扣非归母净利润 1.5 亿元（同比+11.08%）。 盈利能力维稳，研发持续赋能。前三季度毛利率 32.78%，同比下 滑 0.17pct，净利率 8.46%，同比增长 0.25pct。单季度 Q3 毛利率 33.07%， 同比略下滑 0.26pct，环比增长 0.28pct，持续改善。前三季度公司销售/ 管理/研发/财务费用率分别为 10.98%/5.19%/9.24%/-1.21%，同比变动 -0.24/-0.22/0.43/-0.12pct，公司运营稳健，费用率除研发外均有所优化， 内部提质增效显现。作为国内电力自动化领域的领军企业，公司研发投 入始终是重中之重，研发费用率再创新高，在电力调度、变电站保护监 控、配电自 ...