中芯国际：国产之光，春华秋实，首予买入评级

2024年11月5日 を観 EB I BOCOM Research 981 HK 分析师 - 王大卫 | 童钰枫 作为晶圆代工领域龙头,中芯国际承担着半导体行业国产 化的历史使命。 ● 我们看到,供应侧,公司扩产稳步推进,资本开支持续转 化有效产能;需求侧,在地化和关键行业需求回升,支撑 公司基本面向好。 我们认为,公司长期战略扩产持续放量,之后资本支出有 望恢复稳定水平。 在地化进程顺利推进,产能利用率或回升,智能手机和消 费电子驱动单价稳中有升。 交银国际研究 首次覆盖 收盘价 目标价 潜在涨幅 港元 27.50 港元 32.00 +16.4% 科技 2024 年 11 月 5 日 中芯国际 (981 HK) 国产之光，春华秋实，首予买入评级 首次覆盖，给予买入评级。作为晶圆代工领域龙头，中芯国际承担着半导 体行业国产化的历史使命。我们看到，供应侧，公司扩产稳步推进，资本 开支持续转化有效产能；需求侧，在地化和关键行业需求回升，支撑公司 基本面向好。我们认为，公司长期战略扩产持续放量，之后资本支出有望 恢复稳定水平。公司在 2022 年后加速产能建设和设备采购，使得资本支 出前置，在 2022/2023 ...