| 代码 名称 | | 现价 | 张跌 | 张唱↓ | | --- | --- | --- | --- | --- | | 688727 N 自由 | | 58.28 +43.29+288.79% | | | | 688486 龙迅股份 | | 79.86 +13.31 +20.00% | | | | 688099 晶晨股份 | | 90.30 +10.15 +12.43% | | | | 688110 东芯胶份 | | 107.41 +10.94 +11.34% | | | | 002213 大为股份 | | 30.28 | +2.75 | +9.99% | | 688699 明微电子 | | 45.18 | +4.04 | +9.82% | | 688652 京仪装备 | | 98.22 | +7.02 | +7.70% | | 002371 | 北方华创 | 422.80 +22.12 | | +5.52% | | 688147 微导纳米 | | 62.70 | +3.22 | +5.41% | | 688498 源杰科技 | | 555.50 +28.49 | | +5.27% | | 688401 ...

该行指，即使先进制程产品需求强劲，加上产能利用率接近饱和，公司的毛利率仍维持在低20%水平， 并预期未来几年毛利率难以显著提升，因折旧成本快速上升。此外，该行留意到先进制程节点的良率仍 然偏低，即使相关产品的占比持续提升，但整体平均售价仍然承压。 摩根大通发布研报称，中芯国际(00981)股价在第三季显著上升，因公司作为内地领先的晶圆代工生产 增长指标，支持AI芯片国产化生产。不过，该行认为需要见到实际盈利数据，才能支持估值持续溢 价，而在未来6至12个月内实现的可能性较低。该行维持谨慎看法，续予"减持"评级，将2026及27年每 股盈利预测分别上调8%及42%，目标价由36港元上调至57港元。 ...

该行指，即使先进制程产品需求强劲，加上产能利用率接近饱和，公司的毛利率仍维持在低20%水平， 并预期未来几年毛利率难以显著提升，因折旧成本快速上升。此外，该行留意到先进制程节点的良率仍 然偏低，即使相关产品的占比持续提升，但整体平均售价仍然承压。 智通财经APP获悉，摩根大通发布研报称，中芯国际(00981)股价在第三季显著上升，因公司作为内地领 先的晶圆代工生产增长指标，支持AI芯片国产化生产。不过，该行认为需要见到实际盈利数据，才能 支持估值持续溢价，而在未来6至12个月内实现的可能性较低。该行维持谨慎看法，续予"减持"评级， 将2026及27年每股盈利预测分别上调8%及42%，目标价由36港元上调至57港元。 ...

以下为研究报告摘要： 全行业：本周上证指数下跌0.18%，深证成指下跌1.40%，沪深300指数下跌1.08%，申万电子版块下降 4.77%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为30/31。板块个股涨幅前五名分别为：神工股份、百邦科 技、胜利精密、联动科技、奥尼科技；跌幅前五名分别为：京泉华、天承科技、康强电子、统联精密、 三环集团。 来源：中国能源网 金元证券近日发布电子行业周度点评报告：电子行业整体呈现震荡分化的格局，板块表现冷热不均。从 申万二级行业数据来看，各板块涨跌互现。其中，其他电子Ⅱ板块本周下跌-2.29%，但在多数板块普跌 的背景下相对抗跌；其下申万三级行业中其他电子Ⅲ同样下跌-2.29%，走势基本一致。 电子行业：电子行业整体呈现震荡分化的格局，板块表现冷热不均。从申万二级行业数据来看，各板块 涨跌互现。其中，其他电子Ⅱ板块本周下跌-2.29%，但在多数板块普跌的背景下相对抗跌；其下申万三 级行业中其他电子Ⅲ同样下跌-2.29%，走势基本一致。元件板块下跌-9.25%，为本周表现最弱的方向， 细分来看，印制电路板下跌-1.97%，被动元件大幅下跌-7.92%，分化明显。半导体板块整体下 跌-3. ...

| 代码 名称 | | 现价 | 张跌 | 张唱↓ | | --- | --- | --- | --- | --- | | 688727 N 自由 | | 58.28 +43.29+288.79% | | | | 688486 龙迅股份 | | 79.86 +13.31 +20.00% | | | | 688099 晶晨股份 | | 90.30 +10.15 +12.43% | | | | 688110 东芯胶份 | | 107.41 +10.94 +11.34% | | | | 002213 大为股份 | | 30.28 | +2.75 | +9.99% | | 688699 明微电子 | | 45.18 | +4.04 | +9.82% | | 688652 京仪装备 | | 98.22 | +7.02 | +7.70% | | 002371 | 北方华创 | 422.80 +22.12 | | +5.52% | | 688147 微导纳米 | | 62.70 | +3.22 | +5.41% | | 688498 源杰科技 | | 555.50 +28.49 | | +5.27% | | 688401 ...

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 11月18日，半导体ETF南方（159325）开盘涨0.42%，报1.428元。半导体ETF南方（159325）重仓股方 面，中芯国际开盘跌0.11%，寒武纪涨0.22%，海光信息跌0.35%，北方华创跌0.19%，澜起科技跌 0.33%，兆易创新跌1.07%，中微公司跌0.87%，豪威集团涨0.01%，长电科技跌0.19%，紫光国微跌 0.46%。 半导体ETF南方（159325）业绩比较基准为中证半导体行业精选指数收益率，管理人为南方基金管理股 份有限公司，基金经理为赵卓雄、何典鸿，成立（2024-10-31）以来回报为41.88%，近一个月回报 为-2.43%。 来源：新浪基金∞工作室 ...

该行维持谨慎看法，续予"减持"评级，将2026及27年每股盈利预测分别上调8%及42%，目标价由36港 元上调至57港元。 该行指，即使先进制程产品需求强劲，加上产能利用率接近饱和，公司的毛利率仍维持在低20%水平， 并预期未来几年毛利率难以显著提升，因折旧成本快速上升。此外，该行留意到先进制程节点的良率仍 然偏低，即使相关产品的占比持续提升，但整体平均售价仍然承压。 摩根大通发表研究报告指，中芯国际股价在第三季显著上升，因公司作为内地领先的晶圆代工生产增长 指标，支持AI芯片国产化生产。不过，该行认为需要见到实际盈利数据，才能支持估值持续溢价，而 在未来6至12个月内实现的可能性较低。 ...

[Table_Reportdate] 2025年11月18日 [证券分析师： Table_Authors] 陶圣禹 S0630523100002 tsy@longone.com.cn 证券分析师： 王洋 S0630513040002 wangyang@longone.com.cn 证券分析师： 刘思佳 S0630516080002 liusj@longone.com.cn [晨会纪要 Table_NewTitle] 20251118 重点推荐 财经要闻 晨 会 纪 要 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [table_summary] ➢ 1.中芯国际三季度产能利用率与ASP双增，百度公布昆仑芯五年路线图——电子行业周报 2025/11/10-2025/11/16 ➢ 2.关注反内卷成效与科技赋能驱动——资产配置周报（2025/11/10-2025/11/14） ➢ 1.中德高级别财金对话联合声明发布 ➢ 2.财政部发布10月财政收支数据 ➢ 3.日本三季度实际GDP略好于预期 | 1.1. 中芯国际三季度产能利用率与 ASP 双增，百度公布 ...

国芯网[原:中国半导体论坛] 振兴国产半导体产业！ 不拘中国、 放眼世界 ！ 关注 世界半导体论坛 ↓ ↓ ↓ 11月18日消息，中芯国际表示，该公司的产线非常满，三季度产能利用率达到95.8%，订单 很多，产线供不应求。 四季度指引没有大的跃升的原因之一是手机市场现在存储器特别紧缺，价格也涨得非常厉 害。 据 中芯国际 财报显示，该公司前三季度营收约495.1亿元，同比增加18.2%；归属于上市公 司股东的净利润约38.18亿元，同比大增41.1%；毛利率为 23.2%，同比增长5.6个百分点。 单看第三季度，中芯国际营业收入171.62亿元，环比增长6.9%；实现净利润15.17亿元，同 比增长43.1%；毛利率为25.5%，环比上升4.8个百分点；产能利用率上升至95.8%，环比增 长3.3个百分点。 财报显示，中芯国际的产能利用率进一步提升，从第二季度的92.5%上升至95.8%，折合8英 寸标准逻辑月产产能达到百万片。 整体来看，存储的影响是双向的。对当前是提拉订单，对来年是看不清。据观察，存储供应短缺或过剩 5%就有可能给价格带来成倍的影响。目前行业供应存在缺口，预计高价位态势将持续。 此外，NO ...

剑桥国际(06166)涨超3%，公司持续深耕硅光技术路线，硅光领域充分受益算力高景气。 猫眼娱乐(01896)再跌超2%，近三日股价累跌一成，《鬼灭之刃》上映3天票房显著下滑。 煤炭股跌幅居前，机构称煤价迎来短期见顶，中期向上趋势不改。兖矿能源(01171)跌4.88%；兖煤澳洲 (03668)跌3.8%。 老铺黄金(06181)回落3%，明年无计划在中国内地开设分店，黄金购买税修改对其毛利率影响较小。 智通财经APP获悉，港股恒生指数跌1.47%，跌387点，报25997点；恒生科技指数跌1.67%。港股早盘成 交1345亿港元。 中芯国际在投资者关系活动记录表中称，公司的产线实际上非常满，存储器特别紧缺，价格也涨得非常 厉害。芯片股逆市走强。华虹半导体(01347)涨超4%，中芯国际(00981)涨1.5%。 万威国际(00167)复牌飙升逾77%，获折让约68.90%提全购要约。 携程集团-S(09961)绩后涨1.53%，第三季度净利润199亿元，国际业务表现突出。 中集安瑞科(03899)涨3.89%，拟于公开市场回购不超过2亿港元，三季度新签订单明显加快。 锂电股集体走低，碳酸锂价格近期持续上涨， ...