全球为AI基建狂烧3万亿美元，就没人停下想一句：到底需不需要这么多？中芯国际联席CEO赵海军打 开了这场热潮背后的真问题——全世界正急着盖"数字金字塔"，可谁在用、怎么用、用得值不值，没人 说得清楚。那3万亿美元投入，到底是投资，还是集体催眠？ 赵海军这次"不合时宜"的冷静发声，是在中芯国际2025年全年财报发布会。他没有去讲AI有多革命，而 是直面一个行业都不愿提的现实：数据中心投资，正跑在了现实需求的前头，且速度失控。 今年全球AI基建投资将突破6500亿美元，如果把这股风刮到2028年，全球累计投入可能突破3万亿美 元，超过整个德国2025年GDP的体量。如此庞大的算盘背后，逻辑却很简单：怕落后，怕掉队，要跟上 AI"第二次工业革命"的节奏。 但赵海军反问得很精彩："我们真的知道建这些数据中心，是为了什么吗？" 在他看来，诸如Alphabet、Meta、微软、亚马逊等数字巨头，正在用过去十年的资源，为未来两年的竞 赛做准备。这看上去很有远见，实则透露出一种集体恐慌下的盲目扩张。 市面热炒的高性能GPU，价格都是按万来算的，一块A100、H100单价值个中档车，可它们的"经济寿 命"短得离谱。英伟达每年换 ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2026 02 14 年 月 日 电子 1、《电子：周观点：电子板块预告总览》 2026-02-07 2、《电子：周观点：AI 闭环逐步形成，海外业绩印证 存力景气周期 》 2026-02-01 3、《电子：周观点：重视 Agentic AI 时代下 CPU 产业 机遇》 2026-01-24 | 股票 | 股票 | 投资 | | EPS（元） | | | | | PE | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 代码 | 名称 | 评级 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | 300475.SZ | 香农芯创 | 买入 | 0.57 | 1.19 | 6.39 | 10.78 | 277.90 | 115.79 | 21.58 | 12.80 | | 002384.SZ | 东山精密 | 买入 | 0.59 | 1.20 | 3.30 | 4.37 | 11 ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2026 02 14 年 月 日 电子 周观点：阿里字节模型密集发布，AI 算力需求扩容 字节、阿里模型密集发布。1）2026 年 2 月 10 日，阿里正式发布新一代图像 生成及编辑模型 Qwen-Image-2.0，作为千问大模型的图像生成模型底座，首 次将图像生成和编辑统一到一个模型中去，以更轻量的模型架构，实现了生图 和改图性能的大幅提升，该模型支持 1K token 的超长文字输入和 2K 高分辨 率，可准确渲染复杂指令。2）2026 年 2 月 12 日，豆包视频生成模型 Seedance 2.0 正式发布，较好地解决了物理规律遵循及长效一致性等难题，同时也赋予 创作者前所未有的自由度，让视频生成质量和可控性达到专业生产场景要求。 字节、阿里 AI 应用的规模化落地，有望带动算力需求总量的大幅提升。从算 力消耗来看，视频生成属于算力密集型应用，其对 GPU 算力的需求远超文本 生成类 AI 应用。根据 IDC 测算，单条 1 分钟、1080P 分辨率的 AI 生成视频， 其训练及推理过程需消耗的算力资源，相当于 1000 条文本生成指令的算力消 ...

成交额前三的个股中，腾讯控股跌0.65%，成交超142亿港元；阿里巴巴跌2.02%，成交超108亿港元； 美团跌3.18%，成交超81亿港元。 （文章来源：新华财经） 新华财经香港2月13日电（记者林迎楠）13日港股主要指数低开后弱势整理，截至收盘，恒生指数下跌 1.72%至26567.12点，恒生科技指数下跌0.90%至5360.42点，国企指数下跌1.55%至9032.71点。 当日恒指低开392.38点，开报26640.16点，开盘后有所反弹便开始震荡下行，午后先降后升，最终恒指 跌465.42点，主板成交超2575亿港元。当日，港股通（南向）净流入超202亿港元。 整体来看，芯片、百货业等股多为上涨，新消费、新能源汽车、电信等股有涨有跌，黄金、有色金属、 生物医药、港口运输、科网、石油与天然气、券商、银行等股多有下跌。 个股方面，小米集团涨0.88%，友邦保险跌4.18%，紫金矿业跌7.64%，香港交易所跌2.13%，中芯国际 涨0.79%，携程集团-S跌2.10%，泡泡玛特跌1.90%，天数智芯涨14.59%，智谱涨20.65%，建设银行跌 1.49%，华润置地跌2.52%，老铺黄金跌3.97%，国 ...

我是芯片超人花姐，入行20年，有50W+芯片行业粉丝。 有很多不方便公开发公众号的， 关于芯片买卖、关于资源链接等， 我会分享在朋友圈 。 扫码加我本人微信 | 分类 | 公司 | 2025年营收 | 同比 | 业务表现 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 模拟/混合信号芯片 | TI | 176.8亿美元 | 13% | 各终端市场，均增长 | | 模拟/混合信号芯片 | ST | 118亿美元 | -11% | 下滑11%, 分化明显 | | 模拟/混合信号芯片 | NXP | 122.7亿美元 | -3% | Q4所有终端市场环比改善 | | 模拟/混合信号芯片 | 瑞欧 | 1.3212万亿日元 | 2% | 时隔6年转为亏损 | | 模拟/混合信号芯片 | Microchip | | | 新财季同比、环比均增长 | | 模拟/混合信号芯片 | Qorvo | | | 营收超预期 | | 模拟/混合信号芯片 | 安森美 | | | 三部门下滑均超10% | | 模拟/混合信号芯片 | 英语 | | | 人工智能需求强劲 | | 模拟/混合信号芯片 | 思瑞浦 | | ...

Seedance 2.0 走向更广阔平台，使用频次、深度有望长期提升。该模型的核心 使用方式简单易操作，用户在豆包 App 对话框找到新增的"Seedance 2.0"入 口，输入提示词即可生成 5 秒或 10 秒视频；也可选择"分身视频"功能，完成真 人活体验证后创建个人专属视频分身，解锁更多创意玩法，不过目前暂不支持上 传真人图片作为视频主体参考，若要使用真人形象需本人验证或取得授权。 Seedance 2.0 具备多项核心能力，支持原声音画同步、多镜头长叙事、多模态可 控生成，可接受文本、图片等多模态输入，搭配提示词和参考图就能生成带完整 原生音轨的多镜头视频；模型能自动解析叙事逻辑，让生成镜头序列的角色、光 影、风格与氛围保持高度统一，还解决了传统 AI 视频人物突变、音画不同步等行 业痛点。 在使用频次、深度有望长期提升的趋势下，重视多模态给算力端的重要拉动。 分析师：吕伟 分析师：郭新宇 执业证书：S0590525110033 执业证书：S0590525110034 邮箱：lvwei_yj@glms.com.cn 邮箱：guoxinyu@glms.com.cn 事件：2026 年 2 月 12 日 ...

Group 1 - The Hong Kong stock market saw a net inflow of 202.19 billion HKD from northbound trading, with 114.77 billion HKD from the Shanghai Stock Connect and 87.43 billion HKD from the Shenzhen Stock Connect [2] - The most net bought stocks included the Tracker Fund of Hong Kong (02800), Alibaba-W (09988), and Tencent (00700), while the most net sold stocks were Longi Green Energy (601869) and CNOOC (00883) [2][8] - Northbound trading showed significant interest in semiconductor stocks, with Huahong Semiconductor (01347) and SMIC (00981) receiving net purchases of 8.46 billion HKD and 5.73 billion HKD respectively [6] Group 2 - Tencent Holdings (00700) had a net inflow of 22.00 billion HKD, with total trading volume reaching 35.63 billion HKD [3] - Alibaba-W (09988) received a net inflow of 20.13 billion HKD, with a total trading volume of 28.70 billion HKD [3] - Meituan-W (03690) saw a net inflow of 10.35 billion HKD, with a total trading volume of 14.60 billion HKD [3] Group 3 - Huahong Semiconductor reported a fourth-quarter revenue of 659.9 million USD, a significant quarter-on-quarter increase of 22.4%, with a gross margin of 13.0% and a net profit of 34.1 million USD, reversing a previous loss [6] - SMIC also reported strong performance, contributing to the positive sentiment in the semiconductor sector [6] - CNOOC (00883) faced a net outflow of 1.43 billion HKD amid geopolitical tensions and market shifts towards supply-demand dynamics [7]

技術座標揭示合理邊界 成交分布印證博弈心態 全日成交額243,367千港元中，遠價外區間獨佔112,840千元（46.37%），中價外區間貢獻56,909千元 （23.38%），合計69.75%成交集中於技術阻力位上方，顯示資金過度集中於突破博弈。 條款競爭力顯現結構效率落差 中價外區間展現相對較佳風險回報特性，平均引伸波幅53.90%，配合4.76倍槓桿，提供較合理平衡。價 內主力區間雖具備52.68%引伸波幅與3.39倍槓桿的效率優勢，但產品數量僅8隻限制實際操作彈性。遠 價外區間雖有5.35倍槓桿的表面優勢，但引伸波幅高達59.11%，推升持倉成本，加上流動性不足，顯示 成本與預期回報空間出現嚴重錯配。 市場結構隱含系統性風險 以中芯國際現價69.6元為基準，技術分析劃定明確活動範圍：主要支持位68.3元與下試區域62.7元構成 下行防線，主要阻力位75.2元與上望目標80.4元定義上行空間。在此框架下，行使價62.7-75.2元區間屬 於技術合理範圍，而當前市場結構顯示顯著偏離理性邊界。 行使價分布凸顯結構失衡 市場現存145隻認購證呈現明顯結構分化：深價內區間（41.50-62.93元）30隻產品提 ...

机构：光大证券 研究员：付天姿/董馨悦 事件：4Q25营收超预期，1Q26指引偏谨慎。4Q25收入24.89亿美元，YoY+12.8%，QoQ+4.5%，超过此 前公司23.8~24.3亿美元指引区间的上限，超过市场预期的24.2亿美元。其中，晶圆出货量YoY+26.3%， QoQ+0.6%；晶圆ASP YoY-10.8%，QoQ+0.8%。4Q25毛利率19.2%，YoY-3.4pct，QoQ-2.8pct，符合公 司18%~20%的指引区间，略低于市场预期的20%，主要系折旧上升。4Q25净利润2.03亿美元，YoY- 24.9%，QoQ-35.5%，其中4Q归母净利润1.73亿美元，非控制性权益0.31亿美元，YoY-81.3%，QoQ- 75.3%。2025全年盈利水平修复。2025年实现营收93.27亿美元，创历史新高，YoY+16.2%；毛利率 21%，YoY+3.0pct。2025年归母净利润6.85亿美元，YoY+39.1%。1Q26指引相对谨慎。1Q26指引收入环 比持平，对应YoY+10.7%；指引毛利率18%~20%，低于市场预期的20.9%。2026全年指引方面，公司预 计营收同比增速 ...

智通财经APP讯，中芯国际(00981)发布公告，于2026年2月13日，非本公司董事因行使根据2014以股支 薪奖励计划(于2013年6月13日获采纳)所授予的受限制股份单位而发行的普通股股份1.66万股。 ...