Summary of Key Points from Conference Call Records Industry Overview - **Macro Industry**: The discussion centers around the technology sector, particularly the impact of AI on the macroeconomic landscape in the U.S. and China, as well as investment opportunities in various sub-sectors like commercial aerospace and humanoid robotics [1][3][17][19]. Core Insights and Arguments AI and Economic Growth - AI capital expenditures are projected to drive U.S. economic growth, with major tech companies expected to spend approximately $350 billion to $360 billion by 2025, accounting for about 1% of GDP and growing at a rate of 60%-70% [1][3]. - The contribution of AI to macroeconomic growth is estimated to be around 0.6%-0.7% [1][3]. - By 2026, capital expenditures from the top five U.S. tech companies are expected to reach $500 billion to $510 billion, indicating sustained investment-driven growth, albeit at a potentially slower pace [3][5]. AI's Impact on Various Industries - AI technology is having a comprehensive impact on the semiconductor industry, leading to price increases in mature processes and the rise of domestic computing power [1][12][14]. - The storage sector is also benefiting from AI, with new technologies driving demand for NAND and DRAM [11][12]. - In the commercial aerospace sector, investment opportunities are concentrated in rocket assembly, core aerospace engines, and satellite payloads, with companies like BoLite and Zhenlei Technology highlighted as key players [1][17]. Concerns and Risks - There are growing concerns about a potential bubble in the AI sector, particularly as discussions around the transition from short-term to long-term economic benefits intensify [6][9][13]. - The stability of macroeconomic policies is crucial to ensure a smooth transition and to mitigate risks associated with the AI narrative [5][6]. China's Technological Landscape - China has surpassed Japan in R&D spending, becoming the second-largest globally, and leads in PCT patent applications, indicating significant advancements in technology [8][7]. - However, the impact of these advancements on labor productivity remains limited, primarily reflecting in capital markets rather than the real economy [7][8]. Additional Important Insights - The humanoid robotics industry is transitioning from component manufacturing to key assembly stages, with companies in Tesla's supply chain, such as Sanhua and Topband, being noteworthy [2][20][21]. - Investment opportunities in the commercial aviation sector are expected to rise due to increased domestic production capabilities, particularly in engine manufacturing [18]. - AI applications in retail are opening new growth avenues, with companies leveraging AI tools to enhance operational efficiency and consumer engagement [25]. - The development of AI glasses is anticipated to grow significantly, with a projected increase in global shipments and sales exceeding 50% over the next five years [26]. Conclusion - The overall sentiment is cautiously optimistic regarding the future of AI and its integration into various industries, with a focus on the importance of stable macroeconomic policies and the potential for significant technological advancements to drive productivity and economic growth [15][16].

消息上，KeyBanc数据显示，由于超大规模云服务商"扫货"， 英特尔与美国超微公司在2026全年的服务 器CPU产能已基本售罄。为了应对供需极端失衡并确保后续供应稳定，两家公司均计划将服务器CPU价 格上调10-15%。有分析预计，到2026年，服务器芯片的市场需求年增长率将在30%至40%之间。 国信证券最新研报指出，半导体景气超预期，多环节陆续提价，AI眼镜放量在即。继续推荐周期复苏 的模拟芯片企业纳芯微等，及晶圆代工企业中芯国际、华虹半导体等。 1月22日，港股半导体股盘初拉升，其中，英诺赛科涨超7%领衔，华虹半导体涨超8%刷新历史新高， 次新股兆易创新盘中亦创新高，中芯国际、晶门半导体均涨超1%。 | 代码 | 名称 | 最新价 | 涨跌幅 √ | | --- | --- | --- | --- | | 02577 | 英诺赛科 | 66.800 | 7.22% | | 09903 | 天数智芯 | 188.100 | 7.18% | | 01347 | 华虹半导体 | 110.100 | 4.06% | | 02203 | 脑洞科技 | 0.225 | 3.69% | | 01304 | FORT ...

本文源自：金融界AI电报 港股半导体股盘初拉升，其中，英诺赛科涨超7%领衔，华虹半导体涨超8%刷新历史新高，次新股兆易 创新盘中亦创新高，中芯国际、晶门半导体均涨超1%。 ...

| 代码 | 名称 | 最新价 | 涨跌幅 √ | | --- | --- | --- | --- | | 02577 | 英诺塞科 | 66.800 | 7.22% | | 09903 | 天数智芯 | 188.100 | 7.18% | | 01347 | 华虹半导体 | 110.100 | 4.06% | | 02203 | 脑洞科技 | 0.225 | 3.69% | | 01304 | FORTIOR | 139.600 | 1.90% | | 00981 | 中芯国际 | 78.150 | 1.17% | | 03986 | 兆易创新 | 328.600 | 1.17% | | 02878 | 晶门半导体 | 0.465 | 1.09% | | 00400 | 硬蛋创新 | 3.990 | 0.76% | | 00085 | 中电华大科技 | 1.400 | 0.72% | | 01385 | ┣適負日 | 46.380 | 0.35% | 国信证券最新研报指出，半导体景气超预期，多环节陆续提价，AI眼镜放量在即。继续推荐周期复苏 的模拟芯片企业纳芯微等，及晶圆代工企业中芯国际、华虹半导体等。 港 ...

智通财经APP获悉，根据2026年1月21日披露数据，中国电信（00728）、绿色动力环保（01330）、天 津创业环保股份（01065）位居港股通持股比例前3位，分别为70.91%、69.45%、67.62%。此外，阿里 巴巴－W（09988）、中芯国际（00981）、华虹半导体（01347）在最近有统计数据的5个交易日内，持 股额增幅最大，分别为+22.29亿元、+16.93亿元、+13.79亿元;中国移动（00941）、优必选（09880）、 快手-W（01024）在最近有统计数据的5个交易日内，持股额减幅最大，分别为-26.13亿元、-7.87亿 元、-7.39亿元。 2、港股通最近5个交易日增持榜（前10名） | 公司名称 | 持股额变动 | 持股数变动 | | --- | --- | --- | | 阿里巴巴－W(09988) | +22.29亿元 | +1365.72万股 | | 中芯国际(00981) | +16.93亿元 | +2191.43万股 | | 华虹半导体(01347) | +13.79亿元 | +1303.34万股 | | 腾讯控股(00700) | +9.17亿元 | +152 ...

1月19日,中芯国际（00981）、三花智控（02050）、华虹半导体（01347）南向资金净流入金额位列市 场前三，分别净流入4.58 亿、4.05 亿、3.90 亿 中国移动（00941）、优必选（09880）、三生制药（01530）南向资金净流出金额位列市场前三，分别 净流出-6.01 亿、-5.16 亿、-3.57 亿 在净流入比方面，海天味业（03288）、南方港股通（03432）、中集集团（02039）以76.61%、 62.50%、59.57%位列市场前三。 | 股票名称 | 净流出比↓ | 净流出(元) | 收盘价 | | --- | --- | --- | --- | | 德康农牧(02419) | -50.69% | -3220.69 万 | 68.300（+4.12%） | | 三生制药(01530) | -47.05% | -3.57 亿 | 25.020（-5.51%） | | 建发国际集团(01908) | -45.45% | -8667.81 万 | 14.320（-1.38%） | | 滔搏(06110) | -43.24% | -1698.81 万 | 2.800（-0.36 ...

存储行业跟踪报告 TMT 及中小盘/电子 全球存储价格从 25H1 复苏上涨以来，25Q3-Q4 现货/合约价格加速上涨，近期 逐步发现 26Q1 各品类存储价格环比涨幅超预期，我们预计 2026 年全年全球存 储供给整体维持偏紧状态，AI 需求增长持续高于产能扩张速度，其他消费类存 储和利基型存储受到产能挤压和下游恐慌备货等因素，价格涨幅也远超常规水 平，我们认为今年国内存储产业链多环节都将受益于缺货涨价浪潮，核心建议 关注存储原厂+存储模组/芯片公司+存储封测/代工等环节。 ❑ AI 存储引发更多需求增量，多级存储体系优化补充急剧增多的 KV 缓存空间。 推荐（维持） 证券研究报告 | 行业点评报告 2026 年 01 月 21 日 26Q1 价格涨幅超市场预期，关注即将到来的密集财报催化 英伟达在CES 2026主题演讲上发布最新Inference Context Memory Storage Platform （推理上下文存储平台），利用 BlueField-4 DPU 构建在 Pod 级别 运行的专用上下文记忆层，在计算节点层面，KV 分层涵盖 GPU HBM、主机 内存、本地 SSD、ICMS 和 ...

智通财经APP获悉，2026年1月21日当天，阿里巴巴-W(09988)、小米集团-W(01810)、盈富基金(02800) 位居沪港通（南向）成交额前3位，成交额分别为42.24 亿元、41.87 亿元、28.60 亿元；腾讯控股 (00700)、阿里巴巴-W(09988)、中芯国际(00981) 位居深港通（南向）成交额前3位，成交额分别为25.58 亿元、25.04 亿元、20.43 亿元。 | 公司名称 | 成交金额 | 净买入额 | | --- | --- | --- | | 腾讯控股(00700) | 25.58 亿元 | -3.01 亿元 | | 阿里巴巴-W(09988) | 25.04 亿元 | +1.33 亿元 | | 中芯国际(00981) | 20.43 亿元 | +5.12 亿元 | | 小米集团-W(01810) | 19.25 亿元 | +2.82 亿元 | | 盈富基金(02800) | 14.57 亿元 | +14.54 亿元 | | 中国海洋石油(00883) | 10.59 亿元 | +3.64 亿元 | | 美团-W(03690) | 8.68 亿元 | +2.05 亿 ...

尽管隔夜海外市场"三杀"，但A股并未受到太大波及，反而按照自有节奏，继续向上。 各大指数，开盘后均上攻，最终也都收涨，说到强势板块，一个是黄金，一个是半导体。 其中，黄金ETF易方达(159934)今日涨3.04%，净值续创历史新高；半导体设备ETF易方达(159558)今年以来涨幅25.84%，成 为年内表现最好的ETF之一。 01 芯片+黄金齐飞 盘面上，半导体代工板块强势，中芯国际、华虹半导体，均涨超4%。 消息面上，近日市场调研机构集邦咨询（TrendForce）发布的最新报告，认为受台积电、三星电子战略性削减产能影响， 2026年全球8英寸代工总产能将萎缩2.4%，但AI驱动的电源管理芯片（Power IC）等产品需求维持强劲，行业平均产能利用 率已经提升至90%以上的高位，全球8英寸晶圆供应将严重不足。 事实上，全球8英寸晶圆代工报价在2025年下半年已经止跌回升，预计2026年全线涨幅将达到5%至20%。 而中国大陆晶圆代工厂有机会吃到这一波红利，成为满足8英寸芯片需求的替代方案。 1月19日，国家统计局工业统计司副司长王新在官网发文指出，"人工智能 +" 高速发展带动存储芯片产量增长22.8% ...

阿里巴巴-W(09988)获净买入10.77亿港元。消息面上，1月21日，全球最大AI开源社区Hugging Face最新 数据显示，阿里千问衍生模型数突破20万个，成为全球首个达成此目标的开源大模型；同时，千问系列 模型下载量突破10亿次，平均每天被下载110万次，已完全超越美国Llama，稳居开源大模型全球第 一。 智通财经APP获悉，1月21日港股市场，北水成交净买入139.3亿港元，其中港股通(沪)成交净买入77.89 亿港元，港股通(深)成交净买入61.41亿港元。 北水净买入最多的个股是盈富基金(02800)、恒生中国企业(02828)、阿里巴巴-W(09988)。北水净卖出最 多的个股是中国移动(00941)、腾讯(00700)、华虹半导体(01347)。 | 股票名称 | 买入额 | 卖出额 | 买卖总额 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 净流入 | | 阿里巴巴-W | 25.85 乙 | 16.40 乙 | 42.24 Z | | HK 09988 | | | +9.45 Z | | 小米集团-W | 22.47 乙 | 19.40 Z | 41.87 ...