海澜之家：第三季度收入下滑11%，费用率提升盈利承压

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 海澜之家（600398. SH） 第三季度收入下滑 11%，费用率提升盈利承压 核心观点 第三季度收入下滑 11%，销售费用率提升，盈利承压。海澜之家是国内大众 男装龙头品牌公司。2024年以来服装零售整体承压、三季度消费需求愈加疲 软,第三季度收入同比-11.0%至38.9亿元;毛利率同比-1.1 百分点至 42.8%; 除销售费用率外其他费用率较为稳定,销售费用率同比+5.8 百分点至24.8%, 销售费用同比+16.0%至9.6亿元,预计一方面因主品牌直营占比提升,另一 方面与斯搏兹并表后加速业务发展和推广有关。非经项目中,去年同期因处 置男生女生品牌股权确认投资收益 1.6亿元,投资净收益占收入比例今年同 比下滑 3.7 百分点。在毛利率下滑、销售费用率大幅提升、以及投资收益高 基数影响下,净利润下滑明显,第三季度归母净利润同比-64. 9%至 2. 7 亿元, 归母净利率同比-9.1 百分点至 8.4%。 存货大幅增长,存货周转效率下降,预计主要受斯搏兹并表影响。三季度末, 公司存货金额同比+53.5%、环比+29.1%至 123.3 亿元，预计主要与斯 ...