证券研究报告 | 2026年02月03日 金融工程日报 沪指 V 型反转，太空光伏、商业航天等热点题材全线反弹 核心观点 金融工程日报 市场表现：20260203 市场全线上涨，规模指数中中证 500 指数表现较好， 板块指数中科创100指数表现较好，风格指数中中证500成长指数表现较好。 机械、国防军工、建材、基础化工、钢铁行业表现较好，银行、非银、煤炭、 石油石化、电力公用事业行业表现较差。TOPcon 电池、BC 电池、新能源 设备、稀土、光伏等概念表现较好，央企银行、黄酒、银行精选、大豆、猪 瘟疫苗等概念表现较差。 市场情绪：20260203 收盘时有 82 只股票涨停，有 23 只股票跌停。昨日涨 停股票今日高开高走，收盘收益为 4.35%，昨日跌停股票今日收盘收益为 -1.26%。今日封板率 78%，较前日提升 17%，连板率 36%，较前日提升 16%。 市场资金流向：截至 20260202 两融余额为 27091 亿元，其中融资余额 26927 亿元，融券余额 164 亿元。两融余额占流通市值比重为 2.7%，两融 交易占市场成交额比重为 9.3%。 折溢价：20260202 当日 ETF 溢 ...

证券研究报告 | 2026年02月03日 市场表现：20260203 市场全线上涨，规模指数中中证 500 指数表现较好， 板块指数中科创100指数表现较好，风格指数中中证500成长指数表现较好。 机械、国防军工、建材、基础化工、钢铁行业表现较好，银行、非银、煤炭、 石油石化、电力公用事业行业表现较差。TOPcon 电池、BC 电池、新能源 设备、稀土、光伏等概念表现较好，央企银行、黄酒、银行精选、大豆、猪 瘟疫苗等概念表现较差。 市场情绪：20260203 收盘时有 82 只股票涨停，有 23 只股票跌停。昨日涨 停股票今日高开高走，收盘收益为 4.35%，昨日跌停股票今日收盘收益为 -1.26%。今日封板率 78%，较前日提升 17%，连板率 36%，较前日提升 16%。 金融工程日报 沪指 V 型反转，太空光伏、商业航天等热点题材全线反弹 市场资金流向：截至 20260202 两融余额为 27091 亿元，其中融资余额 26927 亿元，融券余额 164 亿元。两融余额占流通市值比重为 2.7%，两融 交易占市场成交额比重为 9.3%。 核心观点 金融工程日报 折溢价：20260202 当日 ETF 溢 ...

证券研究报告 | 2026年02月03日 金融工程专题研究 科技与小盘的共振——大成中证 360 互联网+大数据 100 基金 投资价值分析 捕捉小盘科技行情的机会 科技力量的崛起推动资本市场由传统行业向科技集中。美股前十大巨头中科 技板块个股占比显著提升；纳斯达克科技指数成分股市值占比由 1990 年的 1.51%提升至 2025 年的 52.20%，生成式 AI 周期下，英伟达市值一度升至 约 4.5 万亿美元，科技资产已成为全球资本市场核心配置方向之一。 小盘交投活跃，牛市行情的领头羊。市场主线扩散过程中，小盘股往往成为 牛市行情的领头羊。在 A 股历轮牛市中，中证 1000、中证 2000 等小盘指 数涨幅显著领先宽基指数；本轮 2024 年"9·24"行情启动以来，中证 2000 指 数涨幅已超 100%，小盘风格阶段性占优。 宽松流动性为小微盘行情提供支撑。宏观层面，2025 年 12 月 M2 同比增速 升至 8.5%，一年期同业拆借利率由 2024 年末的 2.50%降至 1.96%。利率 中枢下移与风险偏好回升共同改善小盘资产的交易环境。 科技邂逅小盘：中证 360 互联网+大数据 100（ ...

捕捉小盘科技行情的机会 科技力量的崛起推动资本市场由传统行业向科技集中。美股前十大巨头中科 技板块个股占比显著提升；纳斯达克科技指数成分股市值占比由 1990 年的 1.51%提升至 2025 年的 52.20%，生成式 AI 周期下，英伟达市值一度升至 约 4.5 万亿美元，科技资产已成为全球资本市场核心配置方向之一。 小盘交投活跃，牛市行情的领头羊。市场主线扩散过程中，小盘股往往成为 牛市行情的领头羊。在 A 股历轮牛市中，中证 1000、中证 2000 等小盘指 数涨幅显著领先宽基指数；本轮 2024 年"9·24"行情启动以来，中证 2000 指 数涨幅已超 100%，小盘风格阶段性占优。 宽松流动性为小微盘行情提供支撑。宏观层面，2025 年 12 月 M2 同比增速 升至 8.5%，一年期同业拆借利率由 2024 年末的 2.50%降至 1.96%。利率 中枢下移与风险偏好回升共同改善小盘资产的交易环境。 科技邂逅小盘：中证 360 互联网+大数据 100（930734.CSI）投资价值分析 证券研究报告 | 2026年02月03日 中证 360 互联网+大数据 100 指数（930734.CSI ...

证券研究报告 | 2026年02月03日 传媒互联网周报 优于大市 "元宝"红包火热出圈、泡泡玛特推出新爆款，持续看好 AI 应用和游戏 IP 潮玩 行业上涨 0.32%，跑赢沪深 300，跑赢创业板指。本周（1.26-1.30）传媒行 业上涨 0.32%，跑赢沪深 300（0.08%），跑赢创业板指（-0.09%）。其中涨 幅靠前的分别为天地在线、横店影视、因赛集团、电声股份等，跌幅靠前的 分别为巨人网络、百纳千成、冰川网络、琏升科技等。横向比较来看，本周 传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第 9 位。 Clawdbot 爆火、DeepSeek-OCR2 文档识别模型发布，泡泡玛特推出新爆款。 1）近日，AI 圈一个有着"龙虾"图标的开源项目 Clawdbot 悄然刷屏，它 是个能操作电脑软件、拥有长久记忆的 AI 代理，核心亮点包括持久性记忆、 主动触达、全系统接入等；2）DeepSeek-OCR2 文档识别模型正式发布，新模 型引入了"视觉因果流"概念，能够根据图像语义动态调整信息的处理顺序， 在识别文字前先对视觉内容进行智能排序，从而使得机器的阅读逻辑更接近 人类。3）近日，泡泡玛特的新产品 PUCKY ...

证券研究报告 | 2026年02月03日 传媒互联网周报 优于大市 "元宝"红包火热出圈、泡泡玛特推出新爆款，持续看好 AI 应用和游戏 IP 潮玩 行业上涨 0.32%，跑赢沪深 300，跑赢创业板指。本周（1.26-1.30）传媒行 业上涨 0.32%，跑赢沪深 300（0.08%），跑赢创业板指（-0.09%）。其中涨 幅靠前的分别为天地在线、横店影视、因赛集团、电声股份等，跌幅靠前的 分别为巨人网络、百纳千成、冰川网络、琏升科技等。横向比较来看，本周 传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第 9 位。 Clawdbot 爆火、DeepSeek-OCR2 文档识别模型发布，泡泡玛特推出新爆款。 1）近日，AI 圈一个有着"龙虾"图标的开源项目 Clawdbot 悄然刷屏，它 是个能操作电脑软件、拥有长久记忆的 AI 代理，核心亮点包括持久性记忆、 主动触达、全系统接入等；2）DeepSeek-OCR2 文档识别模型正式发布，新模 型引入了"视觉因果流"概念，能够根据图像语义动态调整信息的处理顺序， 在识别文字前先对视觉内容进行智能排序，从而使得机器的阅读逻辑更接近 人类。3）近日，泡泡玛特的新产品 PUCKY ...

Investment Rating - The report maintains an "Outperform" rating for the media and internet industry, indicating expected performance above the market index by over 10% [5][40]. Core Insights - The media industry saw a weekly increase of 0.32%, outperforming both the CSI 300 index (0.08%) and the ChiNext index (-0.09%) during the week of January 26 to January 30 [1][11]. - Key highlights include the popularity of the AI project Clawdbot, the release of the DeepSeek-OCR2 document recognition model, and the success of new products from Pop Mart [2][4][17]. - The report emphasizes the potential of AI applications in marketing and content services, particularly in the context of the GEO restructuring and commercialization efforts [4][36]. Industry Performance - The media sector ranked 9th in terms of weekly performance among all sectors, with notable gainers including Tiandi Online (up 51%), Hengdian Film (up 32%), and Insai Group (up 28%) [11][12]. - Conversely, companies like Giant Network and Baida Qiancheng experienced significant declines [11][12]. Key Company Forecasts and Ratings - Key companies with "Outperform" ratings include: - Kaiying Network (24.92 CNY, market cap 532 million CNY, EPS 1.01 for 2025E) [5][38] - G-bits (455.00 CNY, market cap 328 million CNY, EPS 22.92 for 2025E) [5][38] - 37 Interactive Entertainment (26.52 CNY, market cap 587 million CNY, EPS 1.38 for 2025E) [5][38] Important Data Tracking - The box office for the week of January 26 to February 1 reached 257 million CNY, with top films including "Zootopia 2" (41 million CNY, 16.0% market share) and "Water Pipe" (63 million CNY, 13.8% market share) [3][19]. - In the gaming sector, the top three mobile games by revenue in December 2025 were Point Interactive's "Whiteout Survival," Lemon Micro's "Gossip Harbor: Merge & Story," and Point Interactive's "Kingshot" [26][27]. Investment Recommendations - The report suggests focusing on AI applications and the gaming sector for investment opportunities, particularly in companies that are expected to benefit from AI-driven marketing and product cycles [4][36].

证券研究报告 | 2026年02月02日 2026年02月03日 金融工程日报 沪指单边下行险守 4000 点，资源股全线下挫、白酒表现活跃 核心观点 金融工程日报 市场表现：20260202 市场全线下跌，规模指数中上证 50 指数表现较好，板 块指数中北证 50 指数表现较好，风格指数中沪深 300 价值指数表现较好。 食品饮料、银行、电新、家电、电力公用事业行业表现较好，有色金属、钢 铁、煤炭、石油石化、基础化工行业表现较差。特高压、白酒、光纤、培育 钻石、配网等概念表现较好，黄金精选、铅锌矿、黄金珠宝、存储器、磷化 工等概念表现较差。 市场资金流向：截至 20260130 两融余额为 27153 亿元，其中融资余额 26987 亿元，融券余额 166 亿元。两融余额占流通市值比重为 2.6%，两融 交易占市场成交额比重为 9.4%。 折溢价：20260130 当日 ETF 溢价较多的是 G60 创新 ETF 申万菱信，ETF 折价较多的是现金流 500ETF。近半年以来大宗交易日均成交金额达到 23 亿元，20260130 当日大宗交易成交金额为 16 亿元，近半年以来平均折价率 6.93%，当日折价 ...

证券研究报告 | 2026年02月03日 商贸零售行业 2 月投资策略 优于大市 金价波动不改金饰龙头长期逻辑，AI+赋能代运营商业务破局 黄金珠宝金价波动不改龙头长期成长：今年以来，金价出现较大幅度波动， COMEX黄金开年至1月29日涨幅为12.28%，但1月30日单日取得跌幅8.35%。 当前金价波动对板块虽有短期情绪影响，但在当前行业增长逻辑转向依赖品 牌建设、工艺创新和文化叙事能力带来的"α收益"下，预计实际基本面影 响相对平稳。一方面，参考 2013 年金价回调后带来抢购潮并延续数月的投 资购买热情，投资金业务为主的企业短期业绩仍有进一步增长支撑；另一方 面，具备价差优势并且港澳经营能力突出的港资珠宝品牌，以及近年来产品 设计或差异化能力较好或综合优势明显的头部企业，有望继续强化自身业务 优势，实现持续高增长。 AI+代运营商：春节期间大模型厂商密集推出 AI 红包活动，旨在争夺 AI 应 用入口，随着用户的 AI 使用习惯培养，产业链有望迎来持续利好，同时海 外 AI 应用相关创新持续落地，丰富商业变现模式。线上服务商作为产业链 的中间环节，凭借与头部电商平台的深度合作绑定基础，叠加在与品牌商合 ...

证券研究报告 | 2026年02月03日 商贸零售行业 2 月投资策略 优于大市 金价波动不改金饰龙头长期逻辑，AI+赋能代运营商业务破局 黄金珠宝金价波动不改龙头长期成长：今年以来，金价出现较大幅度波动， COMEX黄金开年至1月29日涨幅为12.28%，但1月30日单日取得跌幅8.35%。 当前金价波动对板块虽有短期情绪影响，但在当前行业增长逻辑转向依赖品 牌建设、工艺创新和文化叙事能力带来的"α收益"下，预计实际基本面影 响相对平稳。一方面，参考 2013 年金价回调后带来抢购潮并延续数月的投 资购买热情，投资金业务为主的企业短期业绩仍有进一步增长支撑；另一方 面，具备价差优势并且港澳经营能力突出的港资珠宝品牌，以及近年来产品 设计或差异化能力较好或综合优势明显的头部企业，有望继续强化自身业务 优势，实现持续高增长。 AI+代运营商：春节期间大模型厂商密集推出 AI 红包活动，旨在争夺 AI 应 用入口，随着用户的 AI 使用习惯培养，产业链有望迎来持续利好，同时海 外 AI 应用相关创新持续落地，丰富商业变现模式。线上服务商作为产业链 的中间环节，凭借与头部电商平台的深度合作绑定基础，叠加在与品牌商合 ...