重庆百货：点评报告：主业周期反转，金融科技弹性向上

证券研究报告 | 公司点评 |一般零售 重庆百货(600729) | --- | --- | |-------------------------------|-------------------------| | | | | | 报告日期:2024年11月06日 | | 主业周期反转,金融科技弹性向上 | | 投资要点 □ 一、一句话逻辑 重庆线下零售龙头，主业同店向上，新业态改造打开成长空间，马上消费贡献边 际增量。 □ 二、超预期逻辑 1）主业经营向上,同店逐季修复 市场预期: 零售主业持续承压，利润不及预期 我们预测: 宏观经济处在改善通道,7-9月消费品 CPI 已经同比转正，预计 24Q4 低基数下 价格压力减弱。线上线下剪刀差处在逐月减小趋势,客流逐步向线下回归。公司 作为重庆零售龙头,同步受益客单价和客流端的回暖,积极加码促销活动,销量 恢复增长。国庆"焕彩生活节"下，百货销售增长超 20%，电器增长 77%，汽 贸增长 28%,重庆加码消费品以旧换新后,公司电器作为本地家电龙头,参与时 间更早,力度更强,350家门店投入到以旧换新活动,实现依旧换新后销量同比 增长 70%。我们预计 Q4 ...