森马服饰：第三季度收入增长3%，净利率短期承压

森马服饰（002563.SZ） 优于大市 第三季度收入增长 3%，净利率短期承压 第三季度收入增长 3%，净利率短期承压。森马旗下拥有以森马品牌为代表的 成人休闲服饰和以巴拉巴拉品牌为代表的儿童服饰。2024 第三季度收入同比 增加 3.2%至 34.4 亿元，表现好于同行。毛利率在历史较高水平下小幅波动， 由于折扣略放松，同比减少 0.8 百分点至 42.4%。在公司强开店战略下，开 店所需的成本费用上升，同时公司加大宣传和研发力度，举办走秀、代言相 关活动增加品牌热度，提升产品品质，第三季度整体费用率增加 2.0 百分点 至 30.9%，其中主要是财务/销售/研发费用率分别同比+0.9/0.7/0.5 百分点 至 0.2%/23.1%/2.7%。短期影响公司报表业绩，但品牌建设和产品品质提升 将利好公司中长期表现。主要受毛利率下滑以及费用率增长影响，第三季度 归母净利润同比-36.0%至 2.0 亿元，净利率同比-3.6 百分点至 5.9%。 库存金额上升，存货周转效率提升。四季度进入服装销售旺季，为获取冬季 销售成本优势，公司提前备货，截至 9 月末存货金额同比+14.1%至 41.7 亿 元；存货周转 ...