海泰新光：降库影响进入尾声，看好订单恢复业绩环比改善

华福证券 海泰新光（688677.SH） 降库影响进入尾声，看好订单恢复业绩环比改善 投资要点： 公司发布 2024 年三季报。 24Q1-3 公司实现营收 3.19 亿元（同比-15.3%），归母净利润 0.97 亿元（同比-17.6%），归母扣非净利润 0.89 亿元（同比-19.6%）。 单 Q3 公司实现营收 0.98 亿元（同比-9.4%），归母净利 0.27 亿元 （同比-7%），归母扣非净利润 0.25 亿元（同比-2.8%）。 24Q3 受客户降库存影响，预计降库影响已步入尾声。 公司 24Q1-3 业绩受客户降库存影响有所扰动，其中 Q3 业绩同比 降幅收窄明显，主要系 24Q3 对美国客户的销售收入同比降幅环比 24Q1、24Q2 有所收窄，随着客户库存量下降到较低水平、新一代内窥 镜系统销售持续增长，公司作为其内窥镜核心部件的独供，我们认为 24Q4 起发货有望回升正常水平。 海外子公司建设进度加快，加速产业协同链条建设。目前美国奥 美克已完成审核并开启批量生产；泰国子公司已获得 BOI 证书和生产 许可证，正处于试生产和工程变更阶段。未来有望进一步降低关税对 公司业务的潜在影响。 公司 ...