公牛集团：2024年三季报点评：三季度收入增长稳健，经营彰显韧性

证券研究报告 | 2024年11月06日 公牛集团（603195.SH） 优于大市 2024 年三季报点评： 三季度收入增长稳健，经营彰显韧性 三季度收入利润稳健增长，经营彰显韧性。公司发布 2024 年三季报， 2024Q1-Q3 实现收入 126.0 亿/+8.6%，归母净利润 32.6 亿/+16.0%。扣非归 母净利润 28.4 亿/+8.3%；2024Q3 实现收入 42.2 亿/+5.0%，归母净利润 10.2 亿/+3.4%，扣非归母净利润 9.4 亿/-2.2%。Q3 由于受到外部消费环境与地产 压力影响，公司收入增速环比有所降速，盈利能力小幅下滑主要系与大宗原 材料价格波动有关。 短期地产压力传导至经营端，基石业务夯实，新业务快速成长。电连接业务 主要受消费大趋势与用电场景需求影响，预计增速稳健，转换器针对多样化 场景需求、海外市场差异化需求进行创新，产品结构持续升级，电动工具等 新扩充的产品线有望成为新增长点。智能电工照明业务致力于打造以无主灯 为核心的智能前装用电产品生态，其中墙开、LED 照明与房地产关联度较大， 预计增速有所放缓，智能无主灯公牛与沐光双品牌运作良好；新能源业务由 于基 ...