三花智控：预计汽零业务有望边际改善，机器人进程将加速

预计汽零业务有望边际改善，机器人进程 将加速 核心观点 ⚫ 业绩符合预期。公司前三季度营业收入 205.63 亿元，同比增长 8.4%；归母净利润 23.02 亿元，同比增长 6.6%；扣非归母净利润 22.48 亿元，同比增长 1.1%。3 季度 营业收入 68.87 亿元，同比增长 6.8%，环比减少 4.8%；归母净利润 7.87 亿元，同 比增长 3.0%，环比减少 9.2%；扣非归母净利润 7.21 亿元，同比减少 4.5%，环比减 少 15.7%。 ⚫ 三季度毛利率环比改善。前三季度毛利率 27.7%，同比提升 0.2 个百分点；3 季度毛 利率 28.2%，同比降低 2.6 个百分点（按会计准则调整同比降低 2.5 个百分点），环 比提升 0.3 个百分点，毛利率同比下降预计主要系原材料、海运费、行业竞争等因素 综合影响。前三季度期间费用率 13.9%，同比提升 1.3 个百分点，其中管理费用率同 比提升 1.5 个百分点，主要系管理人员薪酬等增加；研发费用率同比减少 0.4 个百分 点，主要系收入规模增加；财务费用率同比增长 0.3 个百分点，主要系汇兑收益减 少，2024 年前三季度汇兑收益 ...