新坐标：2024年三季报点评：业绩短期承压，费用管控效果明显

证 券 研 究 报 告 新坐标（603040）2024 年三季报点评 强推（维持） 业绩短期承压，费用管控效果明显 目标价：27.9 元 当前价：23.32 元 事项： 公司发布 2024 年三季报，前三季度营收 5.0 亿元、同比+18%，归母净利 1.62 亿元、同比+20%。 评论： 受海外客户销量下滑影响，公司 Q3 业绩承压。公司 3Q 单季营收 1.7 亿元、 同比+13%、环比-9.6%，对应下游大客户大众全球 189 万辆、同比-10%、环比 -8.1%，比亚迪 113 万辆、同比+37%、环比+15%。营收环比下降预计主要受海 外客户销量下滑影响。预计随欧洲大众、MAN 等新项目陆续投产，海外大众 多个量产项目产能和需求量不断提升，公司气门传动组精密零部件继续保持增 长态势推动公司后续业绩增长。 销售费用降幅较大，费用管控效果明显。公司 3Q24 毛利率 52.3%、同比+1.1PP、 环比-1.0PP。3Q24 归母净利 0.5 亿元、同比+23%、环比-20%，扣非净利 0.46 亿元、同比+19%、环比-20%，净利率 31.7%、同比+3.5PP、环比-3.2PP。受营 收环比下滑影 ...