贵州茅台：2024年度中期利润分配点评：分红承诺兑现，重申价值布局

证 券 研 究 报 告 贵州茅台（600519）2024 年度中期利润分配点评 强推（维持） 分红承诺兑现，重申价值布局 目标价：2600 元 事项： 公司发布 2024 年中期利润分配方案公告，拟向全体股东每股派发现金红利 23.882 元(含税)。截至 2024 年 9 月 30 日，公司总股本为 12.56 亿股，合计拟 派发现金红利 300.0 亿元(含税)。此外公司将于 11 月 27 日召开股东大会，审 议分配方案及前期回购计划。 评论： 中期分红 300 亿，分红承诺切实落地。本次中期分红每股派发现金红利 23.882 元（含税），合计 300.0 亿元（含税），全年承诺 75%分红率底线持续兑现，按 底线分红率测算，对应 24 年股息率可达 3.2%左右，高于十年期国债收益率， 亦高于保险资管存量负债端成本，对长线增量资金吸引力充足。此外考虑前期 公司公布注销式回购方案，回购金额合计为 30-60 亿元，回购股份 167-334 万 股，占月均交易量 2.55%-5.11%，11 月 27 日将召开股东大会，审议通过股份 回购方案，通过后最快或可在 28 日开启回购，有望进一步支撑股价表现，彰 ...