怡和嘉业24Q3季报点评：美国市场拐点已现，业绩环比向好

怡和嘉业(301367) 证券研究报告 | 公司点评 | 医疗器械 报告日期:2024年11月12日 美国市场拐点已现，业绩环比向好 怡和嘉业 24Q3 季报点评 投资要点 □ 24Q3 收入环比改善明显，符合预期。 24Q1-Q3: 营收/归母净利/扣非归母净利 6.02/1.25/0.85 亿元，同比-36%/-54%/- 63%。24Q3: 营收 2.2 亿元（同比+11%，环比+16%）归母净利 0.33 亿（同比 +22%，环比-23%)、扣非归母 0.19亿（同比+25%，环比-22%） 公司 24Q3 收入环比改善,符合预期。随着美国呼吸机市场库存出清，订单修 复,叠加今年7月底公司和美国独家经销商 RH 后续合作协议已落地（此前合作 协议已在 23 年 4月到期 )，公司呼吸机收入环比明显改善。 □ 收入拆分：美国呼吸机订单修复+耗材保持较高增速，Q3 境外收入环比+56%。 24Q1-Q3: ①按业务:家用呼吸机收入 3.75亿（-48%，括号内为同比，下同 )、 耗材产品收入 2.06亿(+32%)。②按区域:国内收入 2.38亿(-20%),境外收入 3.65 亿(-44%),国内收入占 ...