贵州茅台2024年三季报点评：主动控量助力企业稳健发展

2024 年 11 月 11 日 贵州茅台（600519.SH） 食品饮料/饮料制造 主动控量助力企业稳健发展 ——贵州茅台 2024 年三季报点评 公司点评 公司三季度营收增速 16.91%，大概率完成年初增长 15%目标： 2024 年三季度，公司实现总营收 1231.23 亿/+16.91%；归母净利润 608.28 亿 /+15.04%。其中 Q3 单季实现营收 396.71 亿/+15.56%；归母净利润 191.32 亿 /+13.23%。公司拟年中分红 300 亿元，占公司前三季度净利润的近一半。 公司前三季 Q1/Q2/Q3 单季营收增速分别为 20.38%/18.04%/16.95%，归母净 利润增速分别为 15.73%/16.10%/13.23%。今年白酒市场压力巨大，收入增速 放缓是大趋势，在行业压力加剧的条件下，行业集中化趋势愈加明显。 茅台发挥龙头企业经营优势，控量控费助力企业稳健发展： 公司三季度毛利率 91.53%，同比下降 0.18pct，毛利率保持稳健。两费方面， 销售费率 3.44%，同比上升 0.53pct；管理费率 4.80%，同比下降 0.74pct。净 利率 52. ...