酒鬼酒：Q3需求承压业绩低于预期，静待营销转型发力

公司报告 | 季报点评 Q3 需求承压业绩低于预期，静待营销转型发力 事件：2024Q1-3 公司营业收入/归母净利润/扣非归母净利润分别为 11.91/0.56/0.51 亿元（同比-44.41%/-88.20%/-89.27%）；2024Q3 公司营业收 入/归母净利润/扣非归母净利润分别为 1.97/-0.65/-0.66 亿元（同比 -67.24%/-213.67%/-219.48%）。 Q3 白酒需求偏弱，公司业绩季度承压。三季度公司收入、利润承压明显， 我们预计主要系：①Q3 公司管理层变动对公司短期经营产生一定影响；② Q3 动销整体偏弱背景下，公司控制节奏推动渠道库存去化；③经销商客户 在当前经济环境下经营意愿偏保守，回款谨慎。 营销改革深化阶段费用率提升，盈利水平承压。2024Q3 公司毛利率/净利 率分别同比-11.65/-42.22 个百分点至 64.04%/-32.77%；销售费用率/管理费 用率分别同比变动+30.21/+13.61 个百分点至 66.30%/18.97%。24Q3 公司经 营 性现 金 流 同 比-687.26% 至-2.03 亿 元 ； 合 同 负债 同 比 /环 ...