一心堂：2024年三季报点评：业绩短期承压，未来发展可期

证 券 研 究 报 告 一心堂（002727）2024 年三季报点评 推荐（维持） 业绩短期承压，未来发展可期 目标价：16.7 元 当前价：14.79 元 事项： ❖ 公司公告 24 年前三季度收入、归母净利、扣非净利 135.9、2.9、3.4 亿元，同 比变化+6.1%、-57.4%、-49.4%，其中 3Q24 收入、归母净利、扣非净利同比 +3.6%、-94.2%、-74.0%；公司前三季度收入下降主要系商业板块收入同比下 降所致。 评论： ❖ 门店扩张速度快，积极拓展云南以外市场。截至 2024Q3，公司门店总数 11516 家（+15.1%），其中云南门店 5574 家，占比 48.4%，非云南门店 5942 家，占 比 51.6%，非云南门店主要集中在川渝地区，两地共有门店 2604 家，占比 22.6%。广西地区门店数量 1027 家，山西地区门店数量 780 家，贵州地区门店 数量 598 家，海南地区门店数量 530 家，其余市场门店数量合计 403 家。公司 逐步加强云南以外门店拓展速度，各市场门店经营规模效应持续提升。 ❖ 积极采取提质增效举措。1）通过降租谈判、日常控费、品类优化等 ...