常熟银行：非息支撑，业绩高增

季报点评|农商行 | 证券研究报告 | --- | --- | --- | |-----------------------|----------|------------| | 常熟银行（601128.SH） | 公司评级 | 买入 | | | 当前价格 | 7.17 元 | | | 合理价值 | 10.91 元 | | | 前次评级 | 买入 | | | 报告日期 | 2024-10-25 | 核心观点: . 常熟银行发布 2024年三季度报告,我们点评如下:2024年前三季度 营收、PPOP、归母净利润同比分别增长 11.3%、18.5%、18.2%,增 选较 24H1 分别变动-0.74pct、-4.29pct、-1.41pct。从前三季度累计业 绩驱动来看,规模增长、中收、其他非息、成本收入比、有效税率降低 形成正贡献,净息差收窄、拨备计提增加为主要拖累。 ● 亮点:(1)测算不良生成回落,资产质量总体保持稳定。公司 24Q3 末 不良率 0.77%,环比上升 1bp; 拔备覆盖率 528.4%,环比下降 10.41 pct,拨备余粮充足,风险抵补能力夯实。从前瞻指标来看,24Q3 未关 注货款率 ...