微软云商业订单增长快速，资本开支高增长扩大供给

微软（MSFT） 更新报告 微软云商业订单增长快速，资本开支高增长扩大供给 业绩摘要：本季度公司收入为 656 亿美元，同比增长 16%，超过 彭博一致预期的 645 亿美元。毛利率为 69.4%，同比下降 180bps，超过彭博一致预期的 69%。经营利润率为 46.6%，同比 下降 100bps。GAAP 净利润为 247 亿美元，同比增长 11%，超过一 致预期的 233 亿美元，净利润率为 37.6%。GAAP 摊薄每股收益为 3.30 美元，超过彭博一致预期的 3.11 美元。公司预计 FY2025Q2 财季收入区间为 678 亿美元至 691 亿美元，同比增长 9.8%至 11.4%，中值不及彭博一致预期的 699 亿美元。 Azure 收入继续受供给限制，商业订单增长快速：本季度 Azure 收入同比增长 33%至 168 亿美元，AI 贡献了 12ppts 收入增 速，略高于市场预期的 32%增速。公司表示影响 Azure 收入增速 的主要由于第三方 GPU 交付晚于预期，因此下半年的收入将加 速。同时，数据中心建造到云实例上线也存在一定延迟。微软云 收入同比增长 22%至 389 亿美元。本 ...